策略·专题：如何挖掘盈利强、可持续、估值合理的好公司？.docxVIP

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2018-07-31 发布于北京
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内容目录1. 以ROE 为核心的财务指标选股体系.........................................................................................1.1. 关于ROE的不足、优化以及指标体系的建立.....................................................................1.2. 盈利能力的补充：ROIC鉴别“真成长”与“伪成长” ..................................................1.3. 盈利持续性：ROE趋势是核心，结合毛利率与业绩增速变化来分析........................1.4. 排雷指标：现金流、负债率、商誉比.....................................................................................2. 财务指标选股策略的回测分析...................................................................................................2.1. 组合的构建........................................................................................................................................2.2. 风险收益分析：核心在于盈利质量和盈利趋势..................................................................行业分布：相对分散，医药、化工、汽车和电子分布较多1组合的最新成份及进一步的讨论1图表目录图1：以ROE为核心的指标体系...............................................................................................................图2：财务指标的说明...................................................................................................................................图3：上证综指指数走势与全A非金融石油石化ROE ......................................................................图4：食品饮料指数走势与食品饮料ROE ..............................................................................................图5：净利率对ROE的驱动一般要早于周转率和负债率（全A非金融）...............................图6：毛利率早于PPI和ROE变化（全A非金融）..........................................................................图7：机械行业的毛利率、净利率与ROE ..............................................................................................图8：化工行业的毛利率、净利率与ROE ..............................................................................................图9：食品饮料行业的毛利率、净利率与ROE.....................................................................................图10：2011-2018年每个财报不同景气变化的公司的平均涨幅.................................................图11：2011-2018年每个财报业绩公告后各业绩增速区间的公司的平均涨幅.....................图12：商誉占净资产比重超过50?的公司，年初至今大