北大投资银行课程讲义 页.ppt

投 资 银 行 ———公司兼并、重组与控制 公司并购的财务安排与会计处理 目录 公司并购重组的基本思路 长期股权投资 企业购并中的人力资源问题 通过收购而增长：再考察 案例介绍 公司并购重组的基本思路 分立 剥离 所有权与控制权 转移 合并 收购 标购 合资联营 公司并购重组的基本思路 收购 关于买资产（Purchase of Assets） 抑或买股权（ Purchase of Stock） 公司并购重组的基本思路 关于持股比例 资金情况 目标公司的股权分布情况 目标公司股权的“估值” 关于敌意收购与善意收购 善意收购 敌意收购 公司并购重组的基本思路 发动敌意收购之前必须考虑以下几点因素 从各方面分析推测目标公司管理层对收购行动可能作出何等反应 目标公司的“防鲨网”情况 目标公司可能采取哪些反收购策略 目标公司所处的行业情况 公司并购重组的基本思路 关于用什么方式来收集股权 估价率——一家公司的股票市值与其资产值之 间的比。 估价率=股票市值/资产值 =股票价格*股票数量/资产帐面价值 公司并购重组的基本思路 公司估价率与被购并的可能性之间呈逆反关系（见下图） 公司并购重组的基本思路 关于支付手段 现金