第七章流动资产管理9.ppt

* 《财务管理》 * 信用标准是指客户获得公司的交易信用所应具备的基本条件，通常以预期的坏账损失率表示。 信用标准的高低会影响企业的销售收入和利润。 ◎ 信用标准决策 信用标准定的较高 可以减少坏账损失，降低应收账款机会成本 丧失一部分来自信用较差客户的销售收入和销售利润 权衡 （一）信用标准 信用标准一览表 指标 信用标准 信用好 信用差 流动比率 2.5:1 1.6:1 速动比率 1.1:1 0.8:1 现金比率 0.4:1 0.2:1 产权比率 1.8:1 4:1 已获利息倍数 3.2:1 1.6:1 有形净值负债率 1.5:1 2.9:1 应收账款平均收账天数 26 40 存货周转率 6 4 总资产报酬率 35 20 赊购付款履约情况 及时 拖欠 * 《财务管理》 * （二）信用条件 ◎ 公司要求客户支付赊销款项的条件 ◎ 信用条件包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 公司为客户规定的最长付款时间 公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间 在客户提前付款时给予的优惠 提供优惠的信用条件，能够增加销售，但也会给企业带来额外的负担。企业应根据实际情况予以制定和调整。 1.信用期限 信用期过短不利于扩大销售，信用期过长又会增加应收账款成本。因此，信用期限决策的要点是：比较因信用期延长而增加的销售利润和增加的应收账款成本哪个大。 例：某企业预计信用期限为20天，销量可达到50万件；信用期若延长到40天，销量可增加到60万件。假定该企业机会成本率为9%，产品单位售价为4元，其余条件如表所示，试回答企业该选择哪个信用期？ * 《财务管理》 * 解：信用期由20天延长到40天， 增加销售利润=148-120=28 （万元） 增加机会成本=240/360 × 40×72/240×9% －200/360×20×60/200×9%=0.42 （万元） 增加管理成本（收账费用）=12-10=2 （万元） 增加坏账成本=5-3=2 （万元） 增加净收益=28 －（0.42+2+2）=23.58 （万元） 所以，应选择延长到40天 * 《财务管理》 * 2.现金折扣 给客户提供现金折扣，会降低应收账款成本，但同时要付出现金折扣成本。决策的要点是比较哪个成本大。 现金折扣成本=赊销净额×折扣期内付款比例×现金折扣率 例：根据上例资料，若企业在采用40天信用期的同时，给客户（2/10，n/40）的折扣条件，预计将有占销售额60%的客户会在折扣期内付款，而收账费用和坏账损失会下降8%，要求：判断该企业应否向客户提供现金折扣？ * 《财务管理》 * 解：若提供现金折扣，则平均收账期缩短 40－（10×60%+40×40%）=18天 减少机会成本240/360×18×72/240×9%=0.324（万元） 减少管理成本12×8%=0.96 （万元） 减少坏账成本5×8%=0.4 （万元） 增加现金折扣成本240×60%×2%=2.88 （万元） 总成本增加2.88-0.324- 0.96-0.4=1.196 （万元） 因此，不应提供现金折扣 * 《财务管理》 * 信用条件备选方案的基本思想为： 比较因销售而带来的“收益“减去“机会成本+坏账损失+管理成本（收账费用）”的差谁大谁小，选取差最大者为最优方案。 * 《财务管理》 * * 《财务管理》 * 消极的收账政策 利：扩大销售 增强竞争力 弊：增加收账费用 增加资金占用 积极的收账政策 利：减少坏账损失 减少资金占用 弊：减少销售收入 减少利润 ●指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付时企业所采取的收账策略与措施。基本思想是比较前后各方案“收账费用”与“坏账损失+机会成本”的和，若原方案的和大于拟改变方案的和，则说明制定的收账政策是可取的。 权 衡 （三）收账政策 收账政策决策 * 《财务管理》 * 图 坏账损失和收账费用的关系 三、应收账款日常管理 1. 对客户的信用调查 直接调查法 间接调查法 2. 对客户的信用评估 “五C”评估法 信用评分法 3. 应收账款的账龄分析 * 《财务管理》 * * 《财务管理》 * 5C评估法 （1）品质(Character)——客户履行履行偿债义务的可能性 （2）能力(Capacity)——客户的偿债能力 （3）资本(Capital)——客户的财务实力和财务状况 （4）抵押品(Collateral)——客户拒付时被用作抵押的资产 （5）条件(Condition)