随着场情绪缓和,上周期货价格维持震荡等待新的方向性.docVIP

在行情剧烈波动后，随着市场情绪缓和，上周期货价格维持震荡等待新的方向性消息的指引。随着美债问题逐渐弱化，宏观的焦点逐渐转移到QE3何时和如何出台上，不断出台的利空经济数据更加剧了这种气氛。欧债问题虽有争执，但不断出台的救助措施使它中短期不会出现大问题。对于下半年整体的行情看法和上周讲的一样。下半年不会出现大跌，震荡向上的概率较大。从国内来讲，首先，不断经过年初到现在的连续下跌，已经释放了很大的风险，做空的动能有所减弱，其次，多数商品都处于去库存化的后期，下半年有补库的需要，再次，中国的CPI在7月形成的拐点的概率较大，后期政策预期会有所缓和。从国外来讲，欧美的经济不容乐观，这就会迫使出台新的刺激政策，在出现高通胀之前，货币将会持续宽松。 下面我对主要的期货品种简单分析下 首先来看下铜，沪铜维持震荡，现货相对期货呈现滞涨抗跌状态，低价吸引现货商入场采购，高价抑制采购需求。近期铜价继续维持震荡筑底的过程，虽然可能会有新的利空消息打压期价，但是大幅下挫的概率较小，低库存和刚性需求限制了下行空间，行情企稳在等待需求改善和去库存化结束，下半年铜价将会震荡筑底向上。我们将会关注沪铜在63000附近的支持，行情有可能会在60周线附近有所反复，在操作上建议可以尝试在重要支撑附近建立少量中线多单。 再来看下沪锌，疲软的基本面使沪锌在前期被快速杀跌，但是在跌到16000到16500附近时，市场分歧加大，开始有大量逢低接盘出现，虽然沪锌的基本面依然不乐观，但是不建议过分看空后市，沪锌将会随着沪铜的企稳而出现补涨，在操作上建议投资者，空单考虑逢低离场，多单可考虑在沪铜企稳后再少量跟进。 关于橡胶，在这波行情中，橡胶在60周线附近多次出现了强支撑，后期继续关注橡胶在60周线附近支撑的有效性，行情大幅杀跌的概率不大，在重要支撑附近展开争夺震荡整理的概率较大，在操作上，建议空单在60周线附近考虑离场，中线做多现在还不是很好的时间点，下游需求还没有有效启动，而供应处于旺季，再过一两个月可能会出现橡胶比较好的多单进场点。 农产品中的豆类和油脂，和上周的观点一致。美国农产品在上周发布的报告奠定了下半年看涨的基础。美豆库存下调幅度超过市场普遍预期，大豆的库存消费比处于历史低位附近，后期任何影响产量的因素出现都可能使行情大幅上涨。从国内来讲，油脂限价令取消打开了油脂的上行空间，中秋节临近，油脂开始进入需求旺季，另一方面，国储在年初经过多次的定向销售，手上的储备已有限，后期调控的难度会加大，甚至还有再次补充库存的需要，综合来讲，在下半年，豆类油脂上涨的格局基本形成，8月份回调的低点应该就是这波上涨的起点。在操作上建议投资者，空仓的近期可考虑逐步建立多单，原有中线多单继续持有。 农产品中的棉花，棉花在最近一个月的行情中明显表现滞涨抗跌，下方有国家收储价支撑，但下游需求疲软也抑制了上行的空间，但近期郑棉有滞跌迹象，下游需求也在缓慢改善中，美棉有筑底企稳的迹象，投资者可考虑少量轻仓逢低棉花多单。