债权价值分析方法 银行不良资产处置的评估.doc

债权价值分析的方法 银行不良资产处置的评估 债权价值分析的方法(银行不良资产处置的评估) 2010年08月20日 　　债权价值分析的方法主要基于两种途径，一种是以与债权相关的债务人和债务责任关联方为分析对象的途径，主要包括假设清算法、信用评价法、现金流偿债法及其它适用的方法；另一种是以债权本身为分析对象的途径，主要包括交易案例比较法、综合因素回归分析法、专家打分法及其它适用的方法。 　　一、以与债权相关的债务人和债务责任关联方为分析对象的途径 　　（一）偿债能力分析思路 　　以与债权相关的债务人和债务责任关联方为分析对象，实际上是从债权资产涉及的债务人和债务责任关联方偿还债务能力角度进行分析的途径，主要适用于债务人或债务责任关联方主体资格存在、债务人或债务责任关联方配合并能够提供产权资料及近期财务资料等基本资料的情形。从债务人、债务责任关联方的偿债能力角度进行分析主要是指对企业（含债务人、债务责任关联方）的资产质量进行分析评价，清查核实企业负债，判断企业的财务状况、经营能力和发展前景，从综合考察债务人和债务责任关联方偿还债务能力的角度来分析债权的可能受偿程度，并适当考虑其它影响因素，以揭示和评价某一时点债权价值。 　　对债务企业、债务责任关联方偿债能力的考察主要从以下三种方法中选择：假设清算法、现金流偿债法、信用评价法，注册资产评估师应根据企业的实际状况适当选用以上方法分别对债务人、债务责任关联方进行偿债能力分析，在此基础上，综合考虑债务人和债务责任关联方偿还不良债权的能力，最终确定不良债权可受偿金额。 　　（二）假设清算法 　　假设清算法是指在假设对企业（债务人或债务责任关联方）进行清算偿债的情况下，基于企业的整体资产，从总资产中剔除不能用于偿债的无效资产，从总负债中剔除实际不必偿还的无效负债，按照企业清算过程中的偿债顺序，考虑债权的优先受偿，以分析不良债权在某一时点从债务人或债务责任关联方所能获得的受偿程度。 　　1、假设清算法的适用范围 　　（1）假设清算法主要适用于非持续经营条件下的企业以及仍在持续经营但不具有稳定净现金流或净现金流很小的企业； 　　（2）对于企业资产庞大或分布广泛、不良债权占企业资产比例相对较小的项目，不宜采用假设清算法。 　　2、价值分析程序： 　　（1）对债权人的债权资料进行分析。 　　（2）剔除企业无效资产，确定有效资产。无效资产的剔除要详细阐述依据并附属相应的证明材料。 （3）剔除债务人无效负债，确定有效负债。 　　（4）根据债务人的经营状态和评估目的采用适当的价值类型，对企业的有效资产、负债进行整体评估。 　　（5）确定优先扣除项目，包括资产项优先扣除项目以及负债项优先扣除项目，优先扣除项目应有确切的证明依据。 　　（6）确定一般债权受偿比例。一般债权受偿比例 =（有效资产-资产项优先扣除项目）/（有效负债-负债项优先扣除项目）。 　　（7）确定不良债权的优先受偿金额。 　　（8）确定不良债权的一般债权受偿金额。一般受偿金额=（不良债权-优先受偿资产）×一般债权受偿比例。 　　（9）分析不良债权的受偿金额及受偿比例。受偿金额=优先受偿金额+一般受偿金额；受偿比例=受偿金额/不良债权总额。 　　（10）分析或有收益、或有损失等其他因素对受偿比例的影响。 　　（11）确定不良债权从该企业可以获得的受偿比例。 　　（12）特别事项说明。 　　3、使用假设清算法应注意的问题 　　（1）假设清算法操作思路中，由于许多因素难以量化界定（主要表现为或有负债的不确定性、优先扣除项目金额的难以把握以及资产变现的可能性等），偿债能力分析结论一般不是一个绝对值，而是一个区间值； 　　（2）使用假设清算法的关键是债务人能够提供其真实会计报表、界定准确的资产负债范围，注册资产评估师应能够对企业提供的会计报表履行相应的评估程序，并关注债务企业有无账外资产或转移资产现象； （3）对可能影响债权回收价值的信息应在特别事项说明充分披露； 　　（4）注册资产评估师应准确把握企业在持续经营和非持续经营情况下有效资产和有效负债的范围； 　　(5)对于优先受偿资产，如抵押物评估值小于抵押债权，剩余债权转入一般债权参与受偿，如抵押物评估值大于抵押债权，超过部分转入有效资产参与清偿。 　　（6）由于债权价值分析是一项技术含量较高的工作，专业人员是否具备胜任能力以及不同的价值取向都将对分析结论产生很大影响。 　　（三）现金流偿债法 　　现金流偿债法是指依据企业近几年来的经营和财务状况，考虑行业、产品、市场、企业管理等因素的影响，对企业未来一定年限内的可偿债现金流和经营成本进行合理预测分析，考察企业以未来现金流的一定比例清偿不良债权的一种方法。 　　1、现金流偿债法的适用范围