TopiC 2掉期与掉期期权.pdf

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掉期与掉期期权 1 目录 远期利率协议和掉期简介 掉期的估值 掉期期权的估值 2 CKFMBA1012_M305_高级固定收益证券和市场_Topic 2_掉期与掉期期权 1 远期利率协议(FRA ) • 范例–公司X 同意借钱给公司Y ,固定利率为RK , 本金 为L ,期限为从T 时刻到T 时刻 1 2 R 为今天计算得出的T 和T 期间的远期LIBOR利率 F 1 2 R 为T 时刻市场上实际出现且适用于T 到T 期间的LIBOR M 1 1 2 利率 T – T 2 1 今天 T T 1 2 届满期限日期 计息截止日期 3 FRA • 公司X赚取了额外的利息金额(也可能为负) [ ] L R −R (T ) (T −T ) K M 1 2 1 • FRA往往在T 时刻结算,而实际支付发生在T 时刻。

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