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金融结构与经济增长的协调机理研究 美国和德国的金融系统可被视为两种极端情形。在美国，金融市场在资源配置上起着重要作用，而 在德国，金融市场相对不重要，银行在资源配置上起着极为重要的作用。二家主要的全能银行控制了企 业部门的资源配置。相比之下，长期以来美国一直寻求促进银行之间竞争的积极政策，结果，美国的银 行业不如德国的银行业那样集中。对公司治理结构而言，不同国家的机构和市场的差异同样具有不同的 含义。在美国和英国，股票市场为公司控制权的转移提供了市场，特别是，敌意接管的可能性被视为约 束管理者的手段。敌意收购者能够买断管理不善公司的股票，替换管理者，并获取资本利得。尽管日本 和德国的法律允许敌意接管，但在实际中不会发生。人们一直认为，银行的监督起到了与敌意接管相同 的外部监督作用。在日本称之为主银行系统；而在德国，人们称之为开户银行系统。 本文对金融体系结构的界定与上述观点类似即从企业外源融资——通过金融市场或金融中介融资 的角度，将一国金融体系划分为两类：即以金融市场为主的金融体系和以银行为主的金融体系，从而考 察金融结构变化与经济增长的相互影响关系。 §1-3 研究目的和意义 1-3-1 研究目的 “银行主导