2010年精细化工行业风险分析.doc

2010年精细化工行业风险分析报告 PAGE 国家发展改革委中国经济导报社 PAGE 17 北京世经未来投资咨询有限公司 摘 要 精细化工是精细化学工业的简称，是化学工业中生产精细化学品的经济领域。精细化学品这个名词，沿用已久，原指产量小、纯度高、价格贵的化工产品，如医药、染料、涂料等。但是，这个含义还没有充分揭示精细化学品的本质。近年来，各国专家对精细化学品的定义有了一些新的见解，欧美一些国家把产量小、按不同化学结构进行生产和销售的化学物质，称为精细化学品(fine chemicals)；把产量小、经过加工配制、具有专门功能或最终使用性能的产品，称为专用化学品(specialty chemicals)。中国、日本等则把这两类产品统称为精细化学品。目前，中国精细化学品大体上包括：医药、农药、染料、涂料、颜料、信息技术用化学品（包括感光材料、磁记录材料等）、化学试剂和高纯物质、食品添加剂、饲料添加剂、催化剂、胶粘剂、助剂、表面活性剂、香料等。 精细化工与基础化工(如基本有机化工、无机化工)不同，后者多生产基本化工原料，而前者生产的产品，多为各工业部门广泛应用的辅助材料或人民生活的直接消费品。因此，精细化工是国民经济不可缺少的工业部门，它与人民生活紧密关联。 一、发展环境开始好转 2009年，全球经济处于危机后的复苏过程中。我国国民经济增长实现了V型反弹。总体可以概括为：投资持续快速增长，涉及民生领域的投资增长明显加快。工业生产逐季回升，消费保持平稳快速增长。进出口总额全年下降，自11月份由降转升，出口增速持续好转。CPI、PPI全年下降，年底出现上升，降幅收窄。货币供应量增速逐步下降。 由于精细化工行业处于消费市场的中间产品部分，会受到下游行业产品价格的影响。由于宏观经济整体进入复苏阶段，精细化工产品销售呈现回升态势，企业效益逐步转好。作为精细化工的上游行业影响因素，石油、矿石和电力行业的产品价格变动影响了精细化工行业的发展。2009年PPI全年绝大部分时间处于负增长状态，一定程度上减缓了精细化工企业的成本压力，有利于提高全行业的利润水平。 近年来，我国精细化工行业的技术水平有了一定的发展，但与世界领先水平相比仍存在较大的差距，比如大型、超大型精化装备和高技术高附加值的精细化学品品种仍然高度依靠进口，某些精细化学品目前基本依赖进口的情况依然存在。农药等精细化学品技术含量仍有待提高，部分生产技术、生产流程和产品对环境污染严重，等等。 资料来源：国家统计局 2000-2009年我国GDP总量及增速 二、行业发展速度逐步回升 2009年，精细化工行业的规模保持一定增长，规模增速较2008年有所回升，资产增速为18.66%，较上年加快0.74个百分点。负债增长率也有所回升，反映了行业投资的扩张。而利润增速较上年略有下滑。 从各子行业产量增速来看，日用化学品产量大幅上涨，增速有较大幅度的提高。农药行业产量增速与2008年基本持平。涂料、染料总产量增速较2008年提高3.93个百分点。专用精细化学品的产量较上年也有大幅增长。 2009年，受下游行业复苏、需求回升的影响，行业产销率达到历史高位。2009年，我国精细化工产品价格全年较为低迷，维持了低位盘整的走势。进入2010年，行业价格走势有所回升。 2009年，精细化工行业运行特点是：精细化工产值、产量增速大幅提高，行业发展不均衡，产品价格总体涨幅不大，行业固定资产投资有所回升。 资料来源：国家统计局 2004-2009精细化工行业资产变化情况 三、供给、需求增速进一步回落 2009年，我国精细化工行业规模以上企业累计实现工业总产值14148.9亿元，同比增长10.53%。 2009年，我国精细化工行业销售收入同比增长14.98，增速大幅下滑，同比减少10.13个百分点。 2004-2009年精细化工行业供给情况 资料来源：国家统计局 2004-2009年精细化工销售收入情况 四、精细化工产品价格低迷 2009年，我国农药产品价格全年较为低迷，维持了低位盘整的走势。新材料及其原料价格受下游行业需求复苏的带动有一定程度的回升。有机硅价格年底有较大幅度的上涨。 资料来源：世经未来整理 2006-2009年草甘膦价格走势 资料来源：世经未来整理 国内聚合MDI价格 五、进出口增速出现下降 2009年农药进口规模有所缩减，据统计，2009年农药进口总量为4.4075万吨，同比增长-0.5%。2009年，经济危机使得国内外农作物的产品价格不断下跌，迫使种植投入大幅下降，施药次数下降，尤其经济作物的种植规模下降较大，导致全球农药消费大幅缩减，我国农药出口严重受阻。出口增速有所下滑。2009年我国农药出口量达50.75万吨，同比增长