中航油案例 第五小组.pptVIP

三、监管风险 是指因为监管机构对监管措施执行不力而带给企业的潜在损失。在中航油（新加坡）事件中监管不力对事态的发展有着不可推卸的责任。对于国有企业海外上市公司，由于母公司无力对这些海外企业进行严密的监管，海外上市公司经理人有机会参与期货及其它高风险市场交易。 四、博弈风险。 博弈风险是指在市场交易中对交易对手及交易环境的估计不充分以及对于自身的博弈能力的高估所可能带来的损失。 五、市场风险。 市场风险又称为价格风险，是指因国内外经济因素变动造成资产或负债价值产生波动的风险。换言之，市场风险指的是当这些价格发生不利变化时，企业所需承担的风险。在中航油（新加坡）的事件中，市场风险是造成大量损失的主要因素之一。 Company Logo 第五小组 Company Logo 专题：中海油事件的解读 案例剧情基本了解 1. 案例分析理论准备 2. 案例问题针对解答 3. 案例新思考 4. ① 案例剧情基本了解 2003年下半年：公司开始交易石油期权（option），最初涉及200万桶石油，中航油在交易中获利。 　　2004年一季度：油价攀升导致公司潜亏580万美元，公司决定延期交割合同，期望油价能回跌；交易量也随之增加。 　　2004年二季度：随着油价持续升高，公司的账面亏损额增加到3000万美元左右。公司因而决定再延后到2005年和2006年