卖权多头价差.PPTVIP

人事行政部 單式選擇權 選擇權交易策略 選擇權 初階四式 SELL CALL SELL PUT BUY PUT BUY CALL 選擇權初階四式 選擇權策略總覽 買進買權 賣出賣權 買權多頭價差 賣權多頭價差 逆轉組合 選擇權交易策略-預期上漲 買進賣權 賣出買權 買權空頭價差 賣權空頭價差 轉換組合 選擇權交易策略-預期下跌 選擇權交易策略-預期盤整或突破 盤整 1.賣出跨式 2.賣出勒式 突破 1.買進跨式 2.買進勒式 基本篇 作多-買進買權 作空-買進賣權 選擇權初階交易策略 選擇權買方需付權利金 Ex：買進履約價6000的買權，市價為120點 需付權利金 Ex：買進履約價50的台積電買權，市價為2.3 需付權利金 120*50=6,000元 2.3*1,000=2,300元 操作實務：權利金 作多 買進買權 * 日盛營業員 莊景翔 姚佳儂 選擇權入門 韓國選擇權市場交易狀況 韓國選擇權交易量爆增速度呈倍數成長短短6年成長 81,580.75 41,444.83 1,889,822.41 2002 3,346.71 2,681.27 823,289.61 2001 804.27 536.80 193,829.10 2000 321.03 383.20 79,936.70 1999 110.65 205.80 32,310.80 1998 31.89 206.90 4,528.40 1997 日均量 O.I 交易量 年/月 KOSPI 200指數選擇權(千口) 8 2.5 2.4 4.2 2.3 472倍 472 台指 選擇權 以小錢博大利 賺取大盤漲跌利潤 買方風險有限 獲利希望無窮 免選股且多空操作靈活 短線操作成本低 獲利機會大 為什麼要交易選擇權 + + + 衍生性商品 *無 + + 期貨 *無 - + 股票 盤 跌 漲 選擇權的優點-多空皆有策略 台指選擇權與期貨比較表 選擇權是什麼樣的金融商品 linear nonlinear Long futures Buy call options 買進價格 指數 股價 報酬 報酬 權利金 ｝ 看對行情趨勢時 -股票交易：投入資金最多，獲利最少 看錯行情趨勢時 -期貨交易：投入資金雖少，虧損最多 -選擇權交易：虧損最少，獲利最多 選擇權的優點-以小博大 以個股來說： 融券放空諸多限制 平盤以下不能融券放空 融券有配額限制，且有強制回補的風險 融資有配額限制 選擇權的優點-多空操作容易 對於標的物未來的走勢，不同的看法都可選取相對應的交易策略搭配應用 Ex：可以同時看多又看空(買進買權、賣權) Ex：盤整還是可以賺取權利金(賣出上勒、上跨) 選擇權的優點-完整的交易策略 選擇權的優點-槓桿倍數大 投資工具 指數選擇權 期貨 股票 5300上漲至5500 ? 買進5300的call 成交價150 買進一口大台指 成交價5300 相當於買進市值 1,060,000的股票 資金成本 權利金 150*50=7,500 保證金 120,000 自備股款(融資) 1,060,000*40% =424,000 獲利 以330點獲利平倉 (330-150)*50 =9,000 (5500-5300)*200 =40,000 (5500-5300)*200 =40,000 槓桿倍數 (獲利率) 9000/7500=120% 40000/120000=33% 40000/424000 =9.4% 比較結果 成本最低 倍數最高 成本次高 倍數次高 成本最高 倍數最低 選擇權的優點-稅賦成本低 若市場走勢與您預估相反,從6000點跌至5500點,此時您可 能面臨的虧損結果分析如下: 選擇權的優點-投資風險小 不對稱性損益-紅虛線為期貨損益圖 選擇權的優點-有效控制風險 提供您一個可以選擇的權利 選擇可以買進標的商品的權利:買權(Call) 選擇可以賣出標的商品的權利:賣權(Put) 買權(Call) 買方:支付權利金,享有未來以約定價格執行買進的權利 賣方:收取權利金,未來買方要求履約時,需盡賣出的義務 賣權(Put) 買方:支付權利金,享有未來以約定價格執行賣出的權利 賣方:收取權利金,未來買方要求履約時,需盡買進的義務 何謂選擇權? Buy(+) Sell(-) Call(+) Put(-) (買方:市井小民→付權利金) (賣方:台北銀行→收權利金) (買權:做多大盤) (賣權:做空大盤)