石油钻采设备自动化控制系统的领军企业.pdfVIP

化工机械 李琳琳 0218045 石油钻采设备自动化控制系统的领军企业 lill12345@ 2009年10 月15日 ——宝德股份（300023）新股分析报告 新股分析 关键要素: 估值区间：18－25.38 元 公司是国内石油钻采设备自动化控制系统的领军企业，在 9000 米及 12000 米超深井钻机领域，市场占有率分别为 60%和 100%，未来三年的发 发行数据 展目标为：实现产品与服务并举，陆地、海洋、能源三足鼎立的经营格局， 发行价（元） 19.60 发展前景向好。公司的合理价值为 18-25.38元。 发行数量（万股） 1500 发行方式 网下配售 投资要点: 网上资金申购 公司在创业板第三批发行。公司计划发行 1500 万股 A 股，占发行 发行日期 2009.10.15 后公司总股本 6000万股的 25%；发行价为 19.60元，共计募集资金 上市日期 2.94亿元。募集资金中的一部分将投资于石油钻采一体化电控设备 基础数据（2009 年 6月 30 日） 生产基地的建设，在生产基地内公司规划生产研发三类产品：海洋 每股净资产 （元） 1.27 深水钻机绞车智能控制系统、石油钻采钻机一体化控制系统、嵌入 每股经营现金流（元） 0.36 式一体化采油管理控制系统，项目预计总投资 1.6 亿元。剩余募集 毛利率（%） 37.64% 资金将用于补充公司的流动资金。 净资产收益率（%） 29.64% 海洋及特种钻机控制系统未来的发展前景广阔。目前我国石油资源 资产负债率（%） 42.94% 的平均探明率为 38.9%，海洋仅为 12.3%，远远低于世界平均探明率 总股本/流通股（万股） 6000/ 73%和美国的探明率 75%，石油勘探成熟度较低。并且我国待探明石 B股/H股（万股） / 油资源 70%以上分布在沙漠、黄土塬、山地、海洋等地，勘探开发 难度较大，对钻采设备的技术要求高。深井和海洋等领域是我国钻 机电控系统未来的发展方向。 公司是国内石油钻采设备电控系统的领军企业，技术优势明显。在 9000米及12000米超深井钻机领域，市场占有率分别为60%和100%， 未来三年的发展目标为：实现产品与服务并举，陆地、海洋、能源