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指導老師：黃淑卿 老師 組員：楊雅蘭4960P008 林韋榮4960P070 吳國鵬4960P073 王振和4960P075 歐洆瑋4960P079 東南亞金融風暴(1997) 事件發生成因介紹： 1997年7月2日，泰國央行由於市場壓力及外匯存底不足，放棄對美元定匯率而改為管理式浮動匯率，放手讓泰銖貶值，此舉竟變成金融風暴的導火線，不久，出現了骨牌效應，東南亞其他國家也發生貨幣大幅貶值，股市資產大量縮水。 各國只好接受IMF的金援政策，在IMF的要求下東南亞各國大幅放棄貨幣與產業政策的自主權，整頓體質不良的金融機構，採取高利率政策。但壞帳不斷累積，使東南亞各國金融體系更形脆弱，金融放貸能力越為減弱，更間接造成該地區金融市場的劇烈波動。 總歸起因如下： （1）資本流入過於龐大，且多半具高度投機資本的短期資本 （2）匯率過於僵硬，匯率風險幾乎由央行承受 （3）實質匯率升值過大，對美元匯價長期高估 （4）銀行信用增加過速，資金流向不具生產性之投機用途。 其中又以長期錯誤的方式又到短期資本流入，為最大的缺失。因為若是無法有效 地使用流入的資金，市場可能對是否繼續投資失去信心，將資本反轉流出，造成 國際收支帳困難，形成通貨危機。而其中又以短期資本不安定性較高。 事件發生後對本國與外國之影響： 金融風暴發生後，東南亞國家普遍陷低成長、高失業、進出口及工業生產趨緩、 內需低迷、景氣蕭條、到處人力閒蕩的現象，印尼甚至因所得分配惡化、物價飆 漲、投資風險驟增，而浮現社會不安，甚至政局不穩的局面。 對本國的影響 (一)匯率 東南亞金融風暴初期，台灣的匯率水準相對於泰、印等固定匯率國家穩定，因為台灣自80年代起採用浮動匯率(管理式)，能夠有效避免熱錢流入，攪亂台灣金融。但由於干預成本壓力，中央銀行決定放手由市場機制決定匯率水準，台幣終究還是從1997/10/16的28.5，貶值到1999/2/18的33.2。 (二)貿易 1998年台灣出口衰退，風暴期間的台幣貶值並未為台灣的貿易帶來幫助，除了因台幣貶值幅度不如東南亞國家，無法有效提高出口競爭，更重要的是全球景氣低迷，需求衰退。進口的部份(向美國進口)，由於台幣貶值進口下降，使得台灣對美國貿易順差居高。 對泰國的影響 (一)匯率 1997/5泰銖遭外資放空，造成泰國匯率大幅貶值，於是泰國央行進場干預(釘住美元固定匯率政策)，以穩定泰銖的價值。但是因為干預成本的壓力，泰國放棄改採取浮動匯率制度，結果使的高估的匯率重貶。 (二)貿易 1997後半年起，雖說泰銖貶值應對出口有利，可是泰國經濟是仰賴外資(勞動密集的產業)來發展，如今 因金融風暴，外資出走，泰國經濟活動幾乎癱瘓，如汽車產能大幅縮減，出口嚴重受創，且造成失業率急速攀升。不但如此，由於 泰銖是重度貶值，導致泰國通貨膨脹，民眾消費力下降，雖說央行降息來刺激景氣，可是再如此惡性循環的災難中，人民痛苦 指數還是很高。 對韓國的影響 1997年11月，韓國爆發金融危機，和其他東南亞四國遭遇一樣，韓元大貶、股價暴跌及外匯存底快速流失，投資及消費大幅萎縮、工業生產遽減、經濟持續惡化等等問題，直接衝擊到韓國的勞動市場，對於就業產生極大影響，韓國經濟與金融瀕臨崩潰邊緣。 (一)韓國結構性問題： （1）金融機構：長期受到政府保護與控制，及長期以來不合理之貸款慣例； （2）企業部門：產能過剩，國際競爭力逐年衰退； （3）勞動市場：勞資糾紛頻繁，且缺乏彈性； （4）公共部門：效率低落且資訊不透明。 (二)結果： 金融風暴重創韓國經濟，韓國1998年的GDP成長率為負6.7%，最終消費需求下降13.8%，總體消費下降10.1%，固定投資毛額下降21.2%。 對馬來西亞之影響 金融風暴對亞洲諸國的傷害遠超過原先所預期，自1997年7月迄1998年6月的一年間，馬幣與印尼盾分別貶值37.5％、83％，馬來西亞已陷入經濟衰退的困境，1998全年GDP成長率可能會是負1~2%，觀察重點在金融業不良放款比例；而印尼不僅亟需解決經濟問題，更必須進行政治改革，避免震驚國際社會的暴動事件再度發生。 馬國由於近年來經濟快速發展（1988~96年平均GDP成長率8.84%），勞動力嚴重不足、工資上漲程度超過生產力提升，不利於勞力密集產業發展。同時，因資金不足且欠缺週邊產業配合，馬來西亞倚賴外資甚深。進口依存度過高（1997年進口資本財及中間成品所需金額就占總進口金額85%），製造業係以加工出口為主。馬國雖想轉型發展高科技業，但勞工學習能力及生產效率不高，中高級技術及管理人才更是嚴重缺少，並非短時間能夠達成。另一方面，各方面均提供土著 (bumiputra，指馬來人) 至少30%之保