法律环境、政府管制跟隐性契约.pdfVIP

法律环境、政府管制与隐性契约 —— 来自我国上市公司丑闻的经验证据 陈冬华 南京大学商学院会计学系、经济学博士后流动站 sufechen@263.net 章铁生 南京大学商学院会计学系 ahutzts@163.com 李 翔 南京大学商学院会计学系 Lixiang_paper@163.com 姚励建 新奥尔良 Loyola 大学 Joseph A. Butt,S.J.商学院会计学系 aliyao@ 本文为国家自然科学基金课题和的阶段性成果，感谢教育部新世纪优秀 人才支持计划、上海财经大学会计与财务研究院以及南京大学经济转型与发展研究中心 “经济增长 与结构转型研究”985计划课题资助，感谢澳大利亚 Monash大学商学院的访问学者基金资助，感谢 南京大学范从来教授、杨雄胜教授、上海财经大学陈信元教授、原红旗教授、朱凯副教授、夏立军 副教授、杜兰大学李志文教授、清华大学陈晓教授、厦门大学孙谦教授、北京大学姜国华副教授、 休斯敦大学 Tong Lu教授、香港中文大学黄德尊教授和中山大学魏明海教授的建设性意见，感谢 2006 香港中文大学中国公司治理青年学者论坛、2006中国管理学年会暨中国实证会计研究国际研讨会、 2007上海财经大学、清华大学、中山大学和南京大学四校博士生论坛、厦门大学学术报告会、南京 大学 105周年校庆学术报告会和浙江大学学术报告会的与会学者的批评与建议，文责作者负责。 2007年 6 月第 9 稿 作者介绍： 1 、联系作者：陈冬华，男，江苏盐城人，1975 年出生，博士，南京大学商学院会计学系教授，博士生导师，经 济学博士后流动站博士后。地址：南京市汉口路 22 号南京大学商学院会计学系；邮编：210093 ；电子邮件： sufechen@263.net；电话：（025 2 、章铁生，男，安徽安庆人，1974 年出生，博士研究生，南京大学商学院会计学系。 3、李 翔，男，江苏连云港人，1977 年出生，博士，南京大学商学院会计学系，讲师。 4 、姚励建，男，香港人，1958 年出生，博士，美国新奥尔良 Loyola 大学 Joseph A. Butt,S.J.商学院会计学系 Rev. Joseph A. Butt, S.J. 杰出讲座教授。 1 法律环境、政府管制与隐性契约 —— 来自我国上市公司丑闻的经验证据 摘要：本文从法律环境薄弱的转型制度环境出发，将管制视为法律机制欠缺的替代机制，从理 论上分析了，管制权力可能外溢至非管制领域，由此构成隐性契约。以我国证券管制机构拥有的 IPO 遴选的管制权为例，在各地区间分配 IPO 资源时，证券管制机构可能会考虑各地区上市公司发生丑 闻的频率和严重程度，这可能会形成了证券管制机构与地方政府之间的隐性契约。地方政府会根据 自身的利益，做出是否履行隐性契约以及履行多少的对策；而隐性契约的履行，事实上可能会一定 程度地保护投资者。上述理论分析