电气设备核电设备制造商迎来发展的黄金时代.pdfVIP

2009 年行业研究报告 电气设备 2010 年 1 月 25 日 —核电设备制造商迎来发展的黄金时代 主要数据 投资评级 推荐 行业指数 3459.84 上证指数/深圳成指 3128.59/12595.94 投资要点： 公司家数 95 ※ 传统化石能源使用带来的高碳排放使得人类越来越关注新能源的发展。在各 总市值(百万元) 656409.10 流通市值(百万元) 373514.18 种新能源形式中，核电最具有前景和投资价值，理由是：①核电拥有传统能 源不具有的节能、低碳、污染少、安全的优势。②在所有新能源中，核电技 术最为成熟，投资回报率高，国内正进入核电高速发展时期，具有长期投资 价值。 52 周行情图 ※ 目前世界核电技术处于第二代向第三代转变的过程，三代核电站相比于二代 2009-1-25～2010-1-25 4344 核电站对安全性、经济性等方面提出了更高的要求。美国的 AP1000 和欧洲 3620 2896 的EPR 系统是第三代核电技术的代表，我国在技术引进的过程中强调了国产 2172 化重要性，给国内的核电设备企业带来大量的投资机会。以 AP1000 为例， 1448 724 前四台机组的评级国产化率已经达到 50%，预计从第五台开始可以基本实现 0 09-2 09-5 09-8 09-11 核心设备的国产化。 电气设备 上证综指 ※ 我国核电装机规模逐年递增，根据最新的规划， 2020 年前后的在运行的核 电装机规模保守估计可能会调整到 7000 万千瓦。根据目前的国产化进程测 算，我们保守预计未来 10 年我国核电投资市场总额约为 6120 亿元，核电设 备的市场投资总额超过3000 亿元人民币，年均投资额度约为 300 亿元人民币。 分类看，核岛设备的投资额约为 1500 亿元，常规岛 900 元，辅助设备 600 亿 相关研究报告 元。核电设备商市场机会巨大。 ※ 国内涉及到核电的上市公司较多，根据核电产业链划