2013年 怎样理解医药行业.docVIP

2013 如何理解医药行业－研发与营销背景下的医药行业 雪球 年底了，看到不少券商都出来2013年的医药行业投资报告。我也来一个山寨版的，把我最近几年关于医药股的一些思考总结一下，主要是一些观察医药股的方法和角度，具体的个股朋友自己发挥吧，也欢迎朋友们批评指正。 十多年前看过一本叫《投资者的未来》的书，上面两个数据引起了我的注意： 在1957年到2003年这46年期间，美国标准普尔500指数成份股中：1）上涨超过1000倍的公司有7家，其中4家是医药股；2）回报率最高的20只股票中，有6家来自医药行业。 医药股为什么这么牛？从国际上看，医药行业的一些与众不同的特征到底是什么？中国市场的一些特别是什么？对投资的启发是什么？ 第一部分：医药行业的一些与众不同的特征是什么？ 一、医药行业从本质上说是一个治病救人的行业 1）医药行业服务的对象是人的健康和生命。 2）当人们拥有健康和生命的时候，没几个人会在意它的存在，但是一定面临失去的威胁时，它们立刻就会成为唯一重要的存在。 3）所以当人能够给病人健康和生命的时候，你说从病人的角度看，他愿意支付多少比例的财富呢？ 4）也许正是因为这个原因，所以全球范围，可能除了某国外，没有一个国家的医生的收入水平远远高于社会平均水平的。没办法医生服务的对象太特殊，人的健康和生命 二、医药行业的消费者与决策者是分离的 通常情形下，消费者拥有购买的选择权。但病