跨境资本流动宏观审慎管理探索教案.pdfVIP

跨境资本流动的宏观审慎管理探索 ——基于对系统性风险的基本认识 伍戈、严仕锋1 摘要：系统性风险是宏观审慎管理所关注的核心，但目前各界对系统性风险 的本质、运行过程、形成条件等仍缺乏完整、深入的认识。本文在梳理系统性风 险与宏观审慎管理有关基本认识的基础上，对开放经济下跨境资本流动的宏观审 慎管理进行一些初步探讨。 关键词：系统性风险；宏观审慎管理；跨境资本流动 2008 年国际金融危机以来，各界开始反思传统宏观经济与金融监管政策在 应对系统性风险方面的缺陷，“宏观审慎”的概念逐步引起了广泛关注。2011 年， 金融稳定理事会 （FSB ）、国际货币基金组织（IMF）和国际清算银行 （BIS ）在提 交给G20 峰会的报告中对宏观审慎政策进行了明晰界定，即“宏观审慎政策是指 以防范系统性金融风险为目标，以运用审慎工具为手段，而且以必要的治理架构 为支撑的相关政策”。可见，系统性风险是宏观审慎管理所关注的核心，但目前 各界对系统性风险的本质、运行过程、形成条件等仍缺乏完整、深入的认识。本 文在梳理系统性风险与宏观审慎管理有关基本认识的基础上，对