民办教育机构的资本运营与战略发展--民办教育发展新模式的探索与评价.docVIP

民办教育机构的资本运营和战略发展 PAGE PAGE 1 金新信托投资股份有限公司投资银行部 民办教育机构的资本运营与战略发展 ——民办教育发展新模式的探索 O Orient 上海东方教育投资发展有限公司 民办教育机构的资本运营与战略发展 民办教育发展新模式的探索与评价 目前中国产业经济存在着许多难以自身克服的问题：从宏观上看，产业结构和产业区域分布极不合理；从中观即产业内组织结构考察，国内企业普遍存在规模小、产业集中度低、规模经济难以形成的问题；从微观来看，企业管理弱化制约着企业的良性发展。由于没有好的财务结构和公司战略，许多企业在市场机制下感到力不从心。因此我们认为，产业资本靠自身的力量通过产品经营发展的难度很大，需要借助外部力量特别是资本市场的力量来达到目的。中国民办教育面临诸多的难题，同样需要通过资本运营来完成战略转型，实现民办教育机构的稳定和发展。以下讨论的内容，主要是针对教育领域可以产业化运作的那一部分。 民办教育机构进入资本市场的意义和现状 资本运营与资本市场 企业经营可分为企业内部管理型战略和企业外部交易型战略两种，前者是以产品经营为主，在现有的企业资源可能性条件下，通过控制成本，提高生产率，开发产品，拓展市场，加强管理等措施，整合内部资源，逐步扩大规模，提高效益；后者以资本运营为核心，企业资本运营以资本扩张和资本结构优化为目的，主要是通过股权交易，广泛实施战略联盟，进行兼并收购，资产优化组合，获得进入资本市场的新渠道，达到企业的战略发展和迅速扩张。 资本经营的主要模式，一种是依托资本市场的运作方式，还有一种是围绕产业发展的形式。虽然两者的侧重点有所不同，但总的来看，资本市场是资本运营的专门市场，成熟的资本市场是推动资本运营的重要力量。根据资本运营所使用的资本市场的不同，资本运营有证券交易、产权交易和基金交易型等。 二、中国民办教育机构需要资本市场的支持 教育作为一个特殊产业在近年来有了迅速的发展，但总的状况是处于供不应求的阶段，落后于整个社会和经济发展的状况，这在目前普遍存在的买方市场上显得相当不协调。为什么作为社会关注的朝阳产业，它的发展空间还是相当有限？为什么更多学校处在“薄弱学校”的行列中？而且学校的资金瓶颈长期得不到解决？我国教育资源的调整和配置，主要是政府行为支配，这种拨款政策和投资导向是一个主流形式，与世界其他国家是一致的。但在利用市场手段方面，我国还很薄弱，与其他国家差距太大。目前民办教育企业普遍股权结构、融资渠道单一，业务模式简单，无法进入高层次的战略发展，单纯的经营模式难以完成教育的产业化进程，解决不了民办教育的发展问题。民办教育要真正从自然增长向战略发展转变，应该大胆引进资本市场手段，参与教育资源的调整和配置。 教育的发展已进入一个新的时期，需要教育举办者将教育事业作为系统工程对待，以新的方式去组织资源，优化配置，将学校的发展放在整个社会经济环境中考虑，将教育事业的运作和资本市场联系起来。 民办教育的市场发展空间为资本运营提供了较好的市场概念 1、知识经济时代最重要的社会基础设施，产品为人力资本，传统上主要由政府无偿提供，近年来世界范围内改革浪潮汹涌，已成为一新兴的服务产业。 2、中国民办教育存在着尚未得到满足的巨大的市场需求，且这种需求替代性差，具有长期性和相对稳定性；教育需求的收入弹性较大，成长空间极为广阔（尤其是超越义务教育所出现的高级教育需求），可提供良好的投资回报 3、城市居民中，教育与住房、汽车并列为重点支出项目，据调查统计，目前居民消费的10%准备用于教育支出，高于准备用于住房支出的7%，上海居民更将40%的储蓄作为子女的教育支出 4、至2000年，全国各级各类民办教育机构5.4万所，其中，民办中小学8000余所，在校生594万人，仅占全国2.1亿中小学生的2.8%，与发达国家6%左右的比例相比有相当差距，私立教育仍有巨大成长空间。 5、我国在民办高端教育类中小学就读的学生占民办中小学在校生人数的10%，与美国较为成熟的以大规模私立教育集团为主的行业结构相比，中国的私立教育行业仍处于分散化发展阶段，规模化、集团化发展空间广阔。 教育产业将是二十一世纪最具市场前景的朝阳产业之一，有成为资本市场所推崇的产业对象特征，客观上应该受到资本市场的充分重视。 四、民办教育的产业特点已经具备资本运营的条件 1、教育与社会经济的关系，经历了一个从基本不相关变为密切相关，并最终成为人类经济活动的一部分的过程。尤其是产业革命之后，越来越多的国家将教育问题和经济问题联系起来，文化教育过程逐渐融入更多的和生产活动及人的商业素质密切相关的内容，到现在传统经济向知识经济转变，人力资本化的产业逐步成为经济建设的关键，教育职能和社会经济职能之间的密切关系达到前所未