豆粕价格主要影响因素分析.PDFVIP

豆粕价格的主要影响因素分析 徽商期货 伍正兴 套期保值是实体企业不可或缺的风险管理工具，期货是企业进行套期保值操作的具体手 段之一。豆粕、白糖期权的推出，不仅有利于完善市场机制，更能提供一种全新的企业风险 管理工具，满足投资者多样化的投资需求。期权与标的物之间的关系是紧密的，我们知道 Delta 是指期权价格的变动相对于其标的价格变动的比率，用来衡量期权价格对于标的期货 价格变动的敏感性。如Delta 为0.6，则标的期货价格变动1 点，期权价格就会变动0.6 。这 也就说在分析期权时需要考虑到标的物走势，尤其是运用期权做套期保值时，策略的应用很 大程度上要考虑到标的物的走势，所以首先对相关期权的标的物分析是必要的。 1、美豆与连粕的相关性分析 豆粕是大豆压榨而来，由于国内大豆产量萎缩，目前豆粕的主要来源是进口大豆的压榨。 这是有数据支撑的，海关总署公布的进口数据显示，2010 年全年累计进口大豆 5480 万吨， 2011 年全年累计进口大豆5264 万吨，2012 年累计进口量5838 万吨，2013 年全年累计进口 6338 万吨，2014 年累计进口大豆7140 万吨，2015 年累计进口大豆8169 万吨，2016 年