案例：东方电子暴利跟谜.pptVIP

东方电子暴利之谜 大连理工大学财务管理研究所 李延喜 2001年7月份的那场暴跌，实际已经宣告了东方电子持续4年多的造富神话的终结。 东方电子信息产业股份有限公司编制虚假财务报告并提供给社会公众，严重损害了投资者利益，扰乱了证券市场的正常秩序，隋元柏、高峰、方跃身为直接负责的主管人员和直接责任人员，对此负有重大责任，其行为已经触犯了相关法律的规定，应当以提供虚假财务报告罪追究刑事责任。 东方电子原董事长兼总经理隋元柏已经于2002年5月14日因涉嫌提供虚假财务报告罪，经烟台市人民代表大会第13次常委会许可被烟台市公安局刑事拘留。6月20日经烟台市检察院批准逮捕，8月19日因发现其涉嫌内幕交易罪重新计算羁押期限，现羁押于山东潍坊某看守所。 公司原常务副总经理兼董事会秘书高峰、原财务总监方跃因涉嫌提供虚假财务报告罪被烟台市公安局刑事拘留，6月12日经烟台检察院批准逮捕，8月19日因发现涉嫌内幕交易罪重新计算羁押期限，现与隋元柏羁押于同一看守所。 原财务负责人吴云霞、证券办主任孔鹏、证券事务代表许照刚等其他涉案人员也受到了有关司法部门的讯问。 1. 巨额职工股谜底揭开 1999年12月27日，东方电子累计已达2.32亿股内部职工股获准上市，但其股价举重若轻，扶摇直上，令万众侧目。东方电子自此以后的江湖故事，皆由内部职工股开始。 1994年1月，烟台东方电子信息产业集团作为独家发起人采用定向募集方式设立了烟台东方电子信息产业股份有限公司。1月8日至10日三天，公司共发行内部职工股3450万元，筹集资金5500万元。 1994年1月9日即股票发行的第二天，由股份公司出面购买部分内部职工股。当时的惟一想法是减少分红的压力，“肥水不流外人田”。东方电子当时发行股份时曾承诺，内部职工股发行后，公司每年将进行不低于30％的现金分红。 职工股发行后至上市前的1996年，东方电子每年净利润均保持了70％的增长，分红承诺也完全兑现。 公司财务部门迅即以烟台震东高新技术公司的名义购买了1000万股内部职工股。震东公司尚未成立，只是在事后的一次会议上，由公司原主要负责人提出，以公司主要领导为发起人，设立了震东公司，其名字中暗含“振兴东方”之意。 1997年，东方电子公开发行股份前夕，按照有关规定，需要对存在的“二化”现象（社会法人股个人化，内部职工股法人化）进行规范，震东公司持有内部职工股的历史使命到此结束。 为了处理这1000万股内部职工股，公司原主要负责人隋元柏收集了40个身份证，在天同证券公司北马路营业部开立了40个个人账户，将震东公司持有的1000万股内部职工股分别过户至这40个账户中。 另外，为了奖励部分优秀职工，东方电子曾经在1994年另行购买了380万股内部职工股。这部分股份在公司公募前尚余44万股，由高峰收集了几个身份证，也陆续过户至个人名下。 由此，东方电子在上市前，共雪藏了1044万股内部职工股，分散在44个个人账户中，由公司自己掌控。 1997年至2000年东方电子共进行了4次大比例股本扩张。其中1997年5月，10送6转赠4，1998年9月，10送8，1999年10月，10送6转赠4，2000年5月，10送7股。东方电子掌控的这部分内部职工股迅速扩张到近1亿股，按照2000年5月24日10送7股除权后的收盘价格21元计算，如果一直持有，市值已经接近20亿元，而当初投入的成本也不过1600万元左右。 2. 炒股收入增加利润 1999年1月21日，东方电子1720万流通股票在深圳交易所挂牌上市。在这1720万股流通股中，有20％的内部职工股，即690万股占发行额度，公司当时实际发行1030万股，每股发行价格7.8元，扣除发行费用后，实际募集资金仅6000余万元，分别用于扩大出口技术改造项目和无人值守电网管理系统技术改造项目。 实际上，该笔资金大部分均当即就被投向了证券市场。 在东方电子上市之初，公司原主要负责人就认为它盘子小，流动性强，具有较大的升值空间，公司自己应该也买一点。因此这笔刚刚到手的巨款，还没有在银行放稳，就于1997年1月20日，即公司股票挂牌交易的前一天，有4000多万元被打进了公司掌控的44个账户中。 1月24日，亦即公司股票上市流通的第2个交易日，就买入了200多万股，按照当时市价22元计，耗资近5000万元。该批股票于当年11月底抛出，获利5000多万元，全部计入了当年主营业务收入。 经烟台市公安局查证核实，隋元柏、高峰、方跃等东方电子原主要领导人员，自1997年股票上市至2001年8月间，利用自己所掌握的中期财务报表、年度财务报表以及成立北京东方网络管理公司等内幕消息，在天同证券44个个人账户，银河证券10个个人账户，华夏证券15个个人账户，累计投入公司资金6.8亿元，以及卖出本公司所掌控的1044万