中协议文书-全银协TIBOR运営机関.PDF

よくあるご質問（FAQ） Ｑ１ 「市中協議文書」の意味について教えてください。 Ａ１. 市中協議文書とは、新しい制度やルール等を検討するに当たり、広く一 般から意見を募り、その意見を考慮して検討を行う際の意見募集対象となる 文書のことを指し、「パブリック・コメント」あるいは「パブリック・コン サルテーション」とも呼ばれます。 Ｑ２ この市中協議文書を公表した経緯を教えてください。 Ａ２. 市中協議文書の１．（3）に記載いたしましたとおり、平成 26 年７月に 金融安定理事会（以下「FSB」という。）が公表した「主要な金利指標の改 革」と題する報告書では、LIBOR、EURIBOR、TIBOR という世界的に広 く利用されている主要な３指標に対して提言が行われております。その中で は、対象とする市場を“インターバンク市場”から“ホールセール市場”ま で拡大する等、市場での実際の取引を極力利用する「代替指標」の検討が提 唱されております。 それを踏まえ、現在、全銀協 TIBOR 運営機関では、改革の方向性につい て検討を進めていますがそこで、円金利の代表的な指標として TIBOR を引 き続き広く利用される指標とすべく、今般、市中協議文書を公表し、現在の 国際的な議論を紹介するとともに、国際的な議論を踏まえた今後の TIBOR の改革について利用者のご意見をお伺いすることといたしました。 なお、EURIBOR の運営機関である EMMI では、10 月 10 日に、エンド ユーザー向けのワークショップを開催し、LIBOR の運営機関である IBA に おいても、10 月 20 日付けでポジションペーパーを公表し広く意見を照会す 1 る等、他の運営機関においても同様の取組みがなされております 。 1 EMMI:http://www.emmi-benchmarks.eu/emmi/euribor-european-end-user-workshop.ht ml IBA: /publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf 1 Ｑ３ LIBOR と同様にTIBOR も何か不正な働きかけ等が発覚し、今回の改革の 検討を始めたのでしょうか。また、現在の TIBOR は、TIBOR の決め方やレ ート水準に問題があり、LIBOR と同様に不正が起こる（もしくは懸念される） のでしょうか。 Ａ３. この度の改革の検討は、現在のTIBOR について何か新たな不正な働き かけ等が判明した、あるいは、現在の TIBOR の決め方やレート水準に具体 的な問題等があることから検討を開始したものではありません。 「Ｑ２」の回答に記載しておりますとおり、前述の FSB 報告書「主要な 金利指標の改革」における国際的な要請を受けて、金融指標の説明力・透明 性を向上させ、国際的な信認を確保するため、これまで進めてきた種々の改 革に加えて、この度の検討を開始したものです。 Ｑ４ この市中協議文書の公表そのものが現在のTIBOR の水準等へ影響を与え ることはないのでしょうか。 Ａ４．前述の「Ｑ２」の回答に記載しておりますとおり、本市中協議は国際 的な議論を踏まえて、今後の TIBOR の改革の方向性について検討を行うた めに実施するものです。一方で、見直しの内容次第では、指標の性質が変化 するとともに、TIBOR を利用いただいている方々に影響が及ぶ可能性があ ると認識しており、本市中協議で得られた利用者の方々のご意見を踏まえて、 今後、指標の算出および移行の方法について更に検討して参りたいと考えて おります。 Ｑ５ なぜこの時期に公表したのですか。 Ａ５．前述の FSB 報告書 「主要な金利指標の改革」では、LIBOR、EURIBOR、 TIBOR の運営機関に対して、平成 27 年 12 月末までに、改革における変更 点について、利用