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金融风险管理 第三章 保险公司和养老基金 本章主要内容 保险与风险管理 人寿保险 年金 死亡率表 长寿风险和死亡风险 财产及伤害险 健康保险 道德风险与逆向选择 再保险 资本金要求 保险监管 养老金计划 风险管理与保险 保险合同的主体 (一)保险合同的当事人 ：保险人(Insurer) ，投保人(Applicant) (二)保险合同的关系人 ：被保险人(Insured) ，受益人(Beneficiary) (三)保险合同的辅助人 ：保险代理人(Insurance Agent) ，保险经纪人(Insurance Broker)，保险公估人 保险的分类 (一)自愿保险和法定保险 (二) 财产保险和人身保险 (三)财产损失保险，信用保险，保证保险，责任保险和人身保险 (四) 盈利性保险和非盈利性保险 (五) 社会保险和商业保险 (六)原保险,再保险,重复保险,共同保险 (七)单一风险保险和综合风险保险 (八)团体保险和个人保险 人身保险 标的：人的身体和寿命 特点： 标的不可估价性； 保险金额的定额给付型； 保险期限的长期性； 生命风险的相对稳定性； 人身保险的储蓄性 人寿保险 标的：人的寿命 种类： 定期寿险 生死两全险 终身寿险 万能寿险：激费灵活，保额可调非约束性保险 变额万能险：激费灵活，保额可调，投资灵活 分红保险 寿险类型 定期寿险（Term life insurane） 终身寿险（Whole life insurane） 变额保险（Variable life insurane） 万能保险（Universal life insurane） 储蓄保险（Endowment life insurane） 团体寿险（Group life insurane） 健康保险 标的：人的身体健康 种类： 重大疾病保险（癌症，心脏病） 个人医疗费用保险 长期护理保险 伤残收入保险 财产保险 以物质财产和相关利益为标的，以补偿投保人和被保险人的经济损失为基本目的的保险。 广义财险包括：财产损失保险，责任保险，信用保险的一切非人身保险业务。 狭义财险各种财产损失保险，它强调标的是具体的财产物资。 财产保险 标的：物质财产及有关利益 目的：补偿投保人或被保险人的经济损失 种类： 1、火灾及其他灾害事故保险（企业财产保险；两全保险；涉外财产险） 2、货物运输保险 3、运输工具保险 4、工程保险 5、责任保险 6、信用保障保险 7、农业保险 财险种类 火灾保险 货物运输保险 运输工具保险 工程保险 责任保险 信用、保证保险 保险公司的资本金要求 寿险赔付准备金相对稳定，投资主要是企业长期债券。股权资本只是为赔付提供缓冲，其数量占总负债的的比例相对较低（10%）。 财产保险面临的赔偿远比寿险难以预测，投资主要是流动性强的债券（短期），要有足够的股权资本应对风险赔偿，其数量远高于寿险公司股权资本占总负债的比例（30%）。 中国三支柱的养老保险体系 1991年，《国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定》中明确提出：“随着经济的发展，逐步建立起基本养老保险与企业补充养老保险和职工个人储蓄性养老保险相结合的制度”。 三支柱的养老保险体系： 国家的基本养老保险 企业补充养老保险---企业年金计划 个人储蓄性养老保险---商业养老保险 中国的社会养老保险体系 中国养老保险“部分积累制”的中间模式 —社会统筹+个人账户 中国养老保险模式“三支柱”构想的发展方向 第一根支柱是国家政府依法强制实施的职工基本养老保险 第二根支柱是以个人帐户为基础的政府鼓励性的企业年金计划 第三支柱是个人自愿商业保险计划 作业题 P45 3.1, 3.3, 3.9, 3.13, 3.15， P45 3.16， 3.17,3.18,3.19 典型产险公司资产负债表的摘要(投资大多是流动性好的短期债券) 资产 负债净值 投资 90 赔付准备金 45 其他资产 10 尚未挣得的保费 15 长期次优先级债券 10 ? 股权资本 30 总计 100 100 保险公司的监管 美国：主要在州一级 欧洲：主要在欧盟一级 中国：？ 养老金计划（年金计划） 固定受益(Defined Benifit )计划 所有供款均集中于一个投资组合 福利决定的公式依赖于雇员的最后薪金和服务年数 固定缴款(Defined Contribution)计划 每个员工的供款单独存放和投资的 雇员退休时供款的累积价值通常是转换成年金 固定受益(DB)计划 精算师们为计划估计负债和计算盈余或赤字 债务的贴现率等于AA级债券的收益率 赤字必须在规定的期限内由公司补齐 完美风暴：利率和股票价格齐降 金融风险管理，第三章，闫海峰，