《公司金融》课件第5章资本成本.ppt

通用工具公司的股票四年收益率和相应SP500指数 1. 计算通用工具公司的平均收益率和市场组合的 平均收益率： 2.计算每年收益率对其平均收益率的离差 3．计算β值 1.MAC公司现有留存收益500万元，公司对外发行普通股的每股市价为40元，当前的每股收益3.2元，预计以后每股收益年增长率为8%，股利支付率为25%保持不变。 要求：（1）计算预计第一年年末将发放的每股股利； （2）计算留存收益的资本成本。 （1）预计第1年年末将发放的每股股利： 每股股利=3.2×（1+8%）×25%=0.864（元） （2）留存收益的资本成本（re）： 2.某公司目前的资本来源状况如下：债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值1000元，当前市价964元，共发行100万张；股权资本的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，β系数1.5。当前的无风险收益率4.5%，预期市场风险溢价为5%。公司的所得税税率为25%。 要求：（1）分别计算债务和股权的资本成本；（2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本。 （1）债券资本成本（rb）： 即： 采用插值法逐