比较金控子银行跟非金控银行跟表现跟第二次金融改革的....pdfVIP

比較金控子銀行及非金控銀行之表現及第二次金融改革的前景 * 許振明 台灣大學經濟學系教授 黃慕淳 富邦產物保險公司 2006.03 第一節 前言 我國自 1990 年代以來，政府推動金融自由化與國際化，陸續展開一系列的 金融改革開放措施，整體金融環境產生了相當大的轉變。在 1995 年閏八月，我 國爆發信用合作社及農會信用部普遍擠兌之金融危機，接著在 1998 年下半年引 發之地雷股效應，票券公司流動性危機，以及部份銀行擠兌之本土性金融風暴； 暴露本國銀行業面臨到的幾個問題：(1)銀行家數過多，過度競爭(Over Banking)。 (2)存放款利差縮小，獲利能力下降。(3)逾放比率攀高。這些金融問題，促使台 灣社會體認到金融環境改變，金融機構體質需要改善，政府單位也將整頓金融體 系列為政策目標之一。 台灣近年來政府積極推動多項金融改革。2000 年 11 月修正「銀行法」放寬 銀行對金融相關事業轉投資的規定，以提高銀行效能；同年 12 月通過「金融機 構合併法」容許銀行、保險與證券三行業做同業合併，以擴大金融機構經營規模。 2001 年6 月通過金融六法，包括「金融重建基金設置及管理條例」、「存款保險 條例部份條文修正」、「營業稅法部分條文修正」、「金融控股公司法」、「票券金融 管理法」、「保險法部分條文修正」。其中金融控股公司法於同年 11 月開始公佈實 施，允許金融機構透過成立金融控股公司方式經營，藉以發揮金融綜合營運效 益，提昇金融產業競爭力，以擺脫困境，並進一步緩和結構性問題。 財政部核准金融控股公司相繼成立，為台灣金融業大型化發展，開啟新的 契機。2002 年元旦我國加入世界貿易組織(WTO)，持續開放以及取消各種金融 * 本文得以完成應感謝台大經濟學系林建甫教授、中央研究院經濟所詹維玲研究員以及德明技術 學院劉完淳教授的指教。此外，感謝本人助理吳孟道精心的協助處理資料，使本文增色不少。 1 管制措施，銀行的經營面臨另一番考驗。透過金融控股公司法，提供國內金融產 業「移動」與「重組」的法源，一方面解決銀行過度競爭，無法達成規模經濟的 缺失，一方面可以因應WTO 開放後，國外銀行的競爭，順應潮流造就大型化與 國際化的銀行與之抗衡。 台灣 14 家金融控股公司相繼成立，整併了50 多家銀行、證券、保險及金 融周邊機構。主要併購像是2002 年國泰金控合併世華銀行、富邦金控合併台北 銀行、兆豐金控合併中國國際商銀及中國產物保險、復華金控合併亞太銀行。2003 年中信金控合併萬通銀行，2004 年金光金控合併聯信商銀、玉山金控合併高雄 企銀。開放成立三年以來，各家金控整合資源，金控公司旗下的子公司得以透過 共同行銷(Cross Marketing)、資源交互運用或共同營業設備、營業場所等方法， 進行業務或交易行為；也就是個別子公司的通路得到整合，金融商品多元化。 2002 年金控元年，適逢總體經濟環境欠佳，銀行業為降低逾放比大幅打消 呆帳，金控子公司表現不佳。經過一年的磨合期，到2003 年的時候，已經有部 份金控公司盈餘顯著增加。不過，台灣的金融服務市場規模有限，市場上的 14 家金控公司成立三年以來，市場力量是否會汰弱留強，促使金控公司進行第二波 整合？ 本研究的動機，主要在了解金控成立三年來，金控子銀行以及其他銀行在 財務上的表現如何。金控之子銀行在金控體系中，享有資源共享以及通路整合的 優勢，是否真能提高績效，有更傑出的表現。 本研究運用因素分析篩選重要財務指標，建立財務績效評比模型，評估2002 年到2004年我國上市上櫃本國銀行的經營績效。主要的研究問題有： (1)2002年到2003年間政府推動的第一次金融改革，本國銀行經營績效的影 響。 (2)金控公司成立三年來，金控子銀行與其他銀行間經營績效的比較。 (3)探討因素分析以及二階段因素分析所運用的相關財務指標及其