第12节金融发展跟金融创新.pptVIP

第十一章 金融发展与金融创新 本章内容 第一节 金融与经济发展的关系 第二节 金融结构与金融发展 第三节 金融抑制与金融深化 第四节 金融约束 第五节 金融创新 本章重点和难点 1、金融与经济发展的关系； 2、金融发展的含义和衡量指标； 3、理解发展中国家金融抑制的、原因和后果； 4、金融约束的政策取向及政策意义； 5、金融创新的内容和影响； 6、金融深化理论和金融创新理论。 第一节 金融与经济发展的关系 一、引言 ◆1、二战后最初的20年，西方主流经济发展理论与金融理论基本上是相互分离的。 ◆2、20世纪60年代起，一批经济学家肯定金融发展对于一国经济增长有不可或缺的作用，并论证了金融与经济发展之间存在着密切联系 。 ★发展中国家应将金融自由化、金融深化作为发展政策的核心。 ◆3、自此，发展中国家先后实行以金融发展为目标的金融体制改革。发达国家也相继放松金融管制。 ★从实施金融自由化的经验教训看，内容大体相同的改革，各国实施的结果不同；发展中国家改革的经济社会后果也有较大的差异，一些国家的金融自由化也出现了许多问题。 ★自上世纪80年代至今，金融危机频繁爆发，迫使人们从理论和实践上重新认识金融自由化→金融发展→经济增长的逻辑。 二、金融与经济发展的关系 ●（一）经济发展决定金融发展 ◆1、金融随经济发展而产生和发展 ◆2、经济发展的阶段决定金融发展的阶段 ◆3、经济发展的规模和速度决定金融发展的规模和速度 ◆4、经济发展的结构、方向和重点决定金融发展的结构、方向和重点 ●（二）金融发展对经济增长的推动作用 ◆1、金融发展促进储蓄转化为投资 ◆2、金融发展提高资本配置效率 ◆3、金融发展提高储蓄率 ●（三）现代经济发展中金融发展可能出现的不良影响 ◆1、因金融总量失控出现通货膨胀、信用膨胀，导致社会总供求失衡，危害经济发展。 ◆ 2、因金融机构经营不善使金融风险 加大和 失控，导致金融危机甚至引发经济危机。 ◆ 3、因金融市场信用过度膨胀产生金融泡沫， 剥离金融与实质经济的有机联系。 ◆ 4、资本流动国际化、金融发展进程过快促使 金融危机在国际间迅速蔓延。 ★因此，当代各国都十分重视金融宏观调控和金融监管。通过有效的外部监管、内部控制、行业自律和社会公律来保障金融安全。 三、金融发展与经济增长的实证检验 ◆1、从纵向看，金融资产的增长比国民财富的增长更为迅速。因此，金融相关比率有提高的趋势。 ◆2、从横向看，欠发达国家的FIR通常在1/3-2/3之间，而发达国家FIR介于1-1.5之间。 ◆3、大多数国家中，金融机构在金融资产的发行与持有上所占份额随经济发展而显著提高。 中国有关金融发展的数据 1、随 着改革 开放和 金融体 制的改 革，货 币化率 快速提 高。 2、金融 资产的 规模伴 随着经 济的快 速发 展，有 极大的 改观。 金融相 关率由 53.6% 提高到 171.5% 3、金融 资产的 结构， 由单一 的金融 机构资 产形态 发展为 包括银 行贷款、 债券、 股票、 保单等 在内的 多样化 金融资 产格局。 ◆ 4、由于各国的经济、金融结构与发展模式的差异，不能简单地对比各国货币化率、金融相关率等指标，并据此轻率作出结论。例如，我国1996年的货币化率为112.2%，而同期美国的货币化率仅为61.1%，却不能由此得出我国经济的货币化程度高于美国的结论。 ★主要原因在于：我国是高储蓄的国家，而美国则是高负债的国家。 第二节 金融结构与金融发展 ◆戈德史密斯等人的研究开拓了用定量方法描述 金融发展之先河，揭示了金融发展的规律性趋势。 ◆不过，戈德史密斯并没有明确得出金融发展与经 济增长之间的相关关系；对于金融因素是否促进了 经济的加速增长，认为尚“无把握建立因果机制”。 ◆20世纪90年代以后开展的许多实证研究，为金融发展促进经济增长的观点提供了有力支持。 一、金融发展的含义 ◆1、金融发展是指金融结构的变化。 金融结构包括金融工具的结构和金融机构的结构两个方面；不同类型的金融工具与金融机构组合在一起，构成不同特征的金融结构。 ◆2、一般来说，金融工具的数量、种类，以及金融机构的分布、性质、效率等的组合，形成发展程度高低不同的金融结构。金融发展程度越高，金融工具和金融机构的数量、种类越多，金融的效率就越高。 二、衡量金融发展的基本指标 ◆1、对于金融发展的程度，可以从两个方面进行度量： ①是通过对金融结构状态的数量指标来度量； ②是通过金融发展状态与经济增长的相互关系指标来度量。 ◆2、金融结构指标 ①主要金融资产占全部金融资产的比重； ②金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具之比率； ◆ 2、金融结构指标 ③在非金融机构发行的主要金融工具中，由 金融机构持有的份额