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短评报告 “节能减排”——关注新能源、脱硫设备、节能设备制造 机械/ 电气设备 2007 年 6 月 8 日 天相机械研究组: 分析师 高靖瑜（执笔） 组 长 施海仙 事件描述： 2007 年 6 月 3 日，新华社发布《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》。 该《通知》再次强调了我国“十一五”期间单位国内生产总值能耗降低 20%左右，主要污染物排放总量 减少 10%的约束性指标；详细阐述了电力、水务、高耗能行业等方面的具体目标以及手段；并表明为达到目 标，将制定和完善鼓励节能减排的税收政策、以及惩罚奖励机制。 评论： 1. 政府态度明确，责任、分工详细布置。我国政府对于“节能减排”的态度已经非常明确，连续发布政策 表明立场，此次《通知》的出台再次予以强调。我国能源行业未来发展将极大的受到该项基本原则的影 响。《通知》中对于该项工作的具体责任落实以及领导组织部门都作了具体的分工，有助于该项工作的实 际推进。相关的行业以及上市公司应中长期重点关注。 2. 税收优惠政策推进。《通知》中表示：制定和完善鼓励节能减排的税收政策，实行节能环保项目减免企业 所得税及节能环保专用设备投资抵免企业所得税政策，对节能减排设备投资给予增值税进项税抵扣等优 惠政策。如果税收优惠政策进一步落实，则相关行业以及上市公司将能马上从中极大收益，尤其如脱硫 设备制造行业，本身盈利能力不高，税收优惠的提高，将对相关公司带来较大的积极作用。 3. 资金信贷支持。《通知》中表示：加强节能环保领域金融服务。鼓励和引导金融机构加大对循环经济、环 境保护及节能减排技术改造项 目的信贷支持，优先为符合条件的节能减排项 目、循环经济项 目提供直接 融资服务等。可再生能源、电力环保、节能设备等需要巨大的资金投入，信贷支持对于 “节能减排”推 进尤为重要。 4. 电力设备行业中新能源设备、电力环保设备、电力节能设备等行业都将在“节能减排”中受益。 新能源设备。《通知》中表示：积极推进能源结构调整；大力发展可再生能源，抓紧制订出台可再 生能源中长期规划。我国火力发电占比过高，对于煤炭资源形成过渡依赖，电源结构调整迫在眉睫， 诸如风能、太阳能、地热能、水电、沼气、生物质能等可再生能源都面临较好发展机遇。水电作为 较为成熟的发电方式，大规模建设正在进行中；风电建设成本逐步下降，且前期基数较小，市场发 展空间巨大，各地风电厂建设积极，也有多家上市公司宣布进入风电设备制造领域，未来该领域值 得重点关注；另外，从电源结构调整中可以看出，国家积极淘汰小火电厂，“十一五”期间关停5000 万千瓦，其中2007年关停1000万千瓦，对于大型火电设备制造商来说，不会受到影响。我们建议关 注同时拥有火电、水电、风电、核电设备制造能力的东方电机（600875 ），风电以及风电设备制造 商银星能源（000862 ）、风电设备制造商如湘电股份（600416 ）、华仪电气（600290 ）等。 投资难免风险 吉人自有天相 请阅读最后一页重要免责申明 行 业 研 究 / 短 评 公司研究/调研报告 电力环保设备。《通知》中表示：推动燃煤电厂二氧化硫治理。“十一五”期间投运脱硫机组3.55亿千瓦， 2007年现有燃煤电厂投运脱硫设施3500万千瓦，形成削减二氧化硫能力123万吨；另外，《通知》表示要 加