旅游业上市公司解析.pptVIP

随着居民出游率的提高，酒店子行业景气度逐年提升。特别是在2003年SARS之后，核心城市的高星级酒店和经济型酒店全面开花，盈利能力逐年提升。“如家快捷”在纳斯达克上市更加引起了市场对连锁型经济型酒店的关注，酒店行业对资本市场的吸引力也在逐渐加温。当然，酒店子行业内的企业竞争仍然比较激烈，因此集团化、品牌化、连锁经营的企业更具优势。我们建议对酒店龙头公司和具有连锁扩张潜力的经济型酒店公司给予充分关注。 旅行社子行业整体毛利率较低，盈利状况较差。行业毛利率自2001年起逐年下降，到2005年基本触底，预计2006年将逐渐回升，但行业高度竞争的特性决定了整体毛利仍不可能太高。行业龙头公司的毛利率已在2003年见底，预计随着中国旅游的升温和奥运的到来，此类公司的毛利率将逐渐提高。 重点关注个股 　　 锦江股份具备行业龙头和经济型酒店龙头的双重优势。上海市酒店市场供求分析表明：2007年高星级酒店供略大于求，但拥有品牌优势、管理优势和连锁销售优势的知名酒店压力较小。公司酒店管理业务逐渐向管理高星级酒店方向拓展，品牌优势的提升将使得公司在国内酒店业中脱颖而出。 酒店管理发展良好。3季度公司净增3家履约管理酒店，新增的4家分别位于北京、宁波、张家界和湖州。前两家为四星级，后两家为五星级，其中仅北京的已开业。