理财名词解释与简答6pcu4g4y.doc

名词解释 财务管理：是企业组织资金运动，处理经济关系的一项综合性管理工作，它以资金周转为对象，研究企业如何筹资，如何将筹集到的资金有效使用，以及如何将实现的利润进行合理的分配，以制定合理的财务政策。 货币时间价值：从货币时间价值产生来看，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现金流量：指投资项目从筹建、设计、施工、正式投产使用至报废为止的整个期间内引起的现金流入和现金流出的数量。 资本成本：企业为筹集和使用资金而付出的代价。又可分为广义的资本成本（企业筹集和使用任何资金付出的代价）和狭义的资本成本（筹集和使用长期资金付出的代价） 资本结构：企业各种资金的构成及其比例关系，是企业筹资决策的核心问题。 风险报酬：投资者由于冒风险进行投资而获取的超过货币时间价值的额外收益。 财务杠杆：企业在筹资活动中由于固定财务费用的存在，使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润的变动幅度的杠杆效应。 经营杠杆：由于固定成本的存在，而导致息税前利润的变动率大于产销量的变动率的杠杆效应。 复合杠杆：即总杠杆，由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的普通股每股收益变动幅度大于产销业务量变动幅度的杠杆效应。 10每股收益无差别点：即息税前利润平衡点，采用不同的筹资方式时，使得息税前利润相等的点。 简答题 贴现法与非贴现法包括哪几种投资决策方法，贴现法比非贴现法具有那些优点？ 非贴现法包括： eq \o\ac(○,1)静态回收期法：是在不考虑时间价值的情况下，收回全部原始投资所需的时间。 eq \o\ac(○,2)平均会计收益率法：项目寿命期内平均每年获得的税后利润与投资额之比。 eq \o\ac(○,3) 平均报酬率法：投资项目经济寿命期内的年平均净现金流量与投资额之比。 贴现法包括： eq \o\ac(○,1)净现值法（NPV）某个投资项目投入使用后各年的净现金流量的现值总和与初始投资额之差。 eq \o\ac(○,2)净现值率法（ＮＰＶＲ），是指投资项目的净现值与投资额现值之比。 eq \o\ac(○,3)现值指数法（PI）指投资项目在使用期内各期的净现金流量现值总和与投资额现值总和之比。 eq \o\ac(○,4)内含报酬率法（IRR）指投资项目在使用期内各期净现金流入量与现值总和与投资额现值总和相等时的贴现率。 eq \o\ac(○,5)动态回收期法（PP）投资项目在使用期内所实现的各期净现金流入量现值总和和恰巧等与投资额现值总和时所需要的时间。 贴现法比非贴现法的优点：1、考虑了时间价值2、提供了科学的决策标准3、计算机的广泛应用，加速了贴现法的使用。 从产生时间和内容上分析现金流量的构成 eq \o\ac(○,1)产生的时间上：1、初始现金流量：1）建设投资 2）流动资产投资 3）其他投资费用 4）原有固定资产变价收入和清理费用2、营业现金流量：1）产品劳务所得现金流入 2）各项营业现金支出 3）税金支出 3、终结现金流量：1）固定资产变价收入 2）垫支流动资金收回 3）停止使用的土地的变价收入及各种清理费用 eq \o\ac(○,2)内容上：1、现金流入量：1）营业收入 2）残值收入或中途转让的变现收入 3）收回的营运资金 4）其他2、现金流出量：1）在固定资产等上的投资 2）营运资金 3）付现成本 4）各种税款 5）其他3、现金净流量： =现金流入量-现金流出量=营业收入-付现成本-所得税=税后利润+折旧 企业杠杆包括哪三类形式，三种杠杆含义，各自与风险的关系 企业杠杆包括经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆三大类。 含义： eq \o\ac(○,1)财务杠杆：企业在筹资活动中由于固定财务费用的存在，使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润的变动幅度的杠杆效应。 eq \o\ac(○,2)经营杠杆：由于固定成本的存在，而导致息税前利润的变动率大于产销量的变动率的杠杆效应。 eq \o\ac(○,3)复合杠杆：即总杠杆，由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的普通股每股收益变动幅度大于产销业务量变动幅度的杠杆效应。 与风险的关系： eq \o\ac(○,1)经营杠杆，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险也越大。 eq \o\ac(○,2)财务杠杆，为取得财务杠杆的利益利用负债资金时，增加了破产的可能性或普通股利润大幅度变化的可能性所带来风险。 eq \o\ac(○,3)复合杠杆，在复合杠杆作用下，当企业前景乐观时，每股收益会大幅度增加，当前景不好时，每股收益会大幅度下降。企业复合杠杆程度越高，每股收益的波动幅度就越大，企业的风险就越大，反之亦然。 企业的股利政策有哪几类？各自的优缺点是？ eq \o\ac(○,1)剩余股利政策：适用于创业期，成长期，衰退期。