人民币实际有效汇率的测算及比较1994—2009-重庆理工大学学报.PDFVIP

重庆理工大学学报（社会科学）　　２０１０年第２４卷第１期 经济 ·管理 ＪｏｕｒｎａｌｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅ）Ｖｏｌ２４Ｎｏ．１２０１０ 人民币实际有效汇率的测算 及比较：１９９４—２００９ １ ２ 邱冬阳 ，尹华杰 （１．重庆理工大学 经济与贸易学院，重庆　４０００５０；２．深圳大学 经济学院，广东 深圳　５１８０６０） 摘要：运用贸易加权的实际有效汇率（ＲＥＥＲ）测算方法，以１９９４—２００９年间人民币对中国前 １０ 位主要贸易伙伴货币的双边名义汇率的中间价、物价指数及贸易额等为样本数据，对人民币实 际有效汇率进行了测算和分析，得出人民币名义汇率、名义有效汇率与实际有效汇率存在明显 的走势差异，包括美元在内的单一货币对人民币的名义汇率，对人民币实际有效汇率的影响 不大。 关键词：人民币；实际有效汇率；名义有效汇率；测算方法 中图分类号：Ｆ８３２　　　　文献标识码：Ａ 文章编号：１６７４－８４２５（２０１０）０１－００４９－０８ 　　人民币汇率形成制度改革以来，在人民币兑 响，名义汇率不能准确反映一国汇率的真实水平。 美元的名义汇率升值的情况下，人民币实际有效 实际汇率剔除了物价变动对汇率的影响，但其无 汇率（ＲｅａｌＥｆｆｅｃｔｉｖｅＥｘｃｈａｎｇｅＲａｔｅ，简称ＲＥＥＲ）是 法直接从市场上获得而需要测算。在经济学文献 否升值成为汇率研究的焦点之一，其不仅受到经 中实际汇率有两类：一类是外部实际汇率，是根据 济学家们关注，也是各国政府管理部门及企业关 外国与本国价格水平的差异对名义汇率进行调整 注的问题，还牵动着社会公众的注意力。因此，这 后得到实际汇率，它反映了一揽子国内和国外的 需要学者们通过专业方法对人民币实际有效汇率 商品相对价格变化，可以比较不同货币的相对价 进行测算和分析。本文旨在运用贸易加权的实际 值；另一类是内部实际汇率，是根据本国指标定义 有效汇率指数法，以１９９４—２００９年人民币对中国 的实际汇率，它反映在特定国家内部的生产或消 主要贸易伙伴的双边名义汇率为样本数据，对人 费贸易品和非贸易品的相对价格水平。 民币实际有效汇率进行测算及分析，进而对人民 为反映一种货币的对外价值及其综合购买 币的走势作出了客观、全面、专业的评价。 力，名义汇率演化为有效汇率。有效汇率是一种 全文安排如下：第一部分是文献回顾，主要是 货币相对于其他多种货币双边汇率的加权平均 对ＲＥＥＲ的定义、类型以及同行测算结果的介绍。 数，权数应该选取与汇率有关的各种经济活动量， 第二部分是本文引用的ＲＥＥＲ计算模型与测算方 一般采用贸易加权。把实际汇率与有效汇率结合 法。第三部分是样本数据收集及统计分析。第四 起来即贸易加权实际汇率就形成了实际有效汇 部分是人民币实际有效汇率的实证测算及分析。 ［１］ 率 。ＲＥＥＲ较全面综合反映了一个汇率的真实 第五部分得出相关结论。 水平，要了解一种货币相对于多种货币的价值变