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最后一分钟投标现象和第二价格拍卖的结束规则：来自eBay和Amazon网络拍卖的依据 By ALVIN E. ROTH AND AXEL OCKENFELS Roth: Harvard大学, 经济学系和工商管理研究生院, Soldiers Field Road, Baker Library 183, Boston, MA 02163 (邮箱l: aroth@;网址http://www.economics.harvard. edu/aroth/alroth.html);Ockenfels: Max Planck 经济系统研究会, 战略互动小组, Kahlaische Strasse 10, D-07745 Jena, 德国 (邮箱：ockenfels@mpiew-jena.mpg.de; 网址http://www.mpiew-jena.de/esi/ockenfels/index.html).我们非常感谢就研究主题和Estelle Cantillon, Scott Cook, Jeff Ely, Ed Glaeser, Seungjin Han, Ehud Kalai, Bertrand Koebel, Eric Maskin, Muriel Niederle, Martin Osborne, Ariel Pakes, Jack Porter, Jean-Francois Richard, Uri Rothblum, Hal Varia等人进行探讨，以及来自以下学校的观众意见：Berkeley, Berlin, Bielefeld, Bilbao, Bonn, Columbia, Dortmund, Harvard, Koblenz, London School of Economics, Minnesota, Munich, Northwestern, Stanford, and Wellesley。我们也感谢两位匿名评审非常有益的意见，我们采访的众多投标人，纽约时报Hal Varian专栏的读者和华尔街日报的一篇提到本文之前未完善的版本的文章所给出的许多建设性意见。大部分的工作是Ockenfels担任Harvard商学院的博士后研究员时期完成的。本项目获得美国国家科学基金会，Harvard商学院和德意志研究联合会（DFG）的财政支持。 网络拍卖为拍卖的详细规则是如何影响投标出价提供了一个新的数据来源。这里我们将研究在eBay和Amazon上进行的第二价格拍卖：投标者提交一个保留价格并通过代理以这个价格为上限来进行竞投。也就是说，投标者在拍卖早期提交一个保留价格（称为代理出价），然后代理系统根据系统内已登记的投标价以最小增量超过之前的最高出价。当一系列的保留价提交以后，标价会以最小增量持续上升直到第二高的保留价被超过。因此，在拍卖过程中最高保留价将赢得拍卖并且只需要比第二高保留价额外支付最小增量的价格。 eBay和Amazon使用不同的规则来结束一项拍卖。eBay上的拍卖有一个固定的结束时间（称为“固定期限”），而Amazon上的拍卖在实行类似的操作规则的同时结束时间会根据需要自动调整直到10分钟内没有再提交新的标价。规则的差异让投标者更有理由在eBay上比在Amazon上更晚出价。我们发现这可以从拍卖数据上反映：在eBay上临近拍卖结束时提交标价所占的比例要远远超过Amazon，而且随着经验的增加，投标者在eBay的出价越来越晚，在Amazon的出价越来越早。 尽管拍卖者和卖家都建议投标者只需要在拍卖早期提交他们的最大支付意愿，最后一分钟投标，俗称“狙击”，还是出现了。例如，eBay运用了一个简单的早期出价获胜例子来指导投标者有关第二价格拍卖的经济学原理。eBay工作人员在一个帖子上讨论最后一分钟投标时声明不会接受任何有关投标狙击的投诉，声明如下： 网址: /aw/notabase.html (1999) 投标狙击（最后一分钟投标） eBay始终建议用户竞买时应该尽早根据自己的最大支付意愿来进行投标。eBay 使用代理竞价系统：也许你是按照意愿来出价，但是当前登记的标价只是比下一个最低出价高一点。代理出价和你最高保留价之间的差额将被系统保留以应对其他人竞价的情况……因此，如果有人出价更高，也许竞价者会对此感到懊恼矛盾。尽管如此，有些人就是愿意支付更高的价格。如果某位竞价者在拍卖的最后关头出价比你更高，这会让人觉得很不公平，然而如果你一开始就提交最大支付意愿价格