格盟国际能源有限公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 格盟国际能源有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 跟踪期内，格盟国际能源有限公司 （以下 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 简称“公司”）作为山西省主要的电力供应商 债项信用 之一，保持了其在行业地位、生产规模、装备 跟踪评 上次评 债券简称 余额 到期兑付日 水平等方面的优势；受益于电力需求回升、上 级结果 级结果 18 格 盟 + + 网电价上调、发电机组超低排放改造的完成、 15 亿元 2021/05/07 AA AA MTN001 煤炭价格高企以及新增气化业务板块，公司营 评级时间：2018 年7 月26 日 业收入大幅增长。同时，联合资信评估有限公 司（以下简称 “联合资信”）也关注到煤炭价 财务数据 项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年3 月 格波动、以火电为主的电源结构相对单一及未 现金类资产(亿元) 22.95 20.37 27.45 27.74 来投资压力较大等因素对公司经营可能产生 资产总额(亿元) 366.40 371.66 426.41 431.47 的不利影响。 所有者权益(亿元) 145.81 151.00 159.83 160.14 未来，随着公司电力、煤炭、气化业务规 短期债务(亿元) 50.02 54.98 80.88 82.25 长期债务(亿元) 123.48 114.52 116.38 118.66 模扩张以及向污水处理、旅游等多元产业链发 全部债务(亿元) 173.50 169.50 197.26 200.91 展的逐步推进，公司资产规模有望继续保持增 营业收入(亿元) 66.94 64.42 90.37 23.53 长，收入规模将有所扩张，公司综合实力有望 利润总额(亿元) 7.02 5.33 4.19 0.68 进一步增强。 EBITDA(亿元) 31.57 30.57 32.52 -- 经营性净现金流(亿元) 34.66 32.91 20.71 7.80 综合评估，联合资信确定维持格盟国际能 + 营业利润率(%) 26.72 24.38 19.11 14.28 源有限公司的主体长期信用等级为AA ，评级 净资产收益率(%) 4.13 2.85 1.92 -- 展望为稳定，维持 “18 格盟MTN001 ”信用等 资产负债率(%) 60.20 59.37 62.52 62.89 + 级为AA 。 全部债务资本化比率(%) 54.34 52.89 55.24 55.65 流动比率(%) 51.02 45.96 36.68 37.62 经营现金流动负债比(%) 37.97 33.26 14.46 -- 优势 全部债务/EBITD