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基于帕利普财务分析体系改进及应用研究 　　摘 要：传统的财务分析主要以企业对外公布的财务报告为依托，基于权责发生制下，从会计利润的角度对企业各种财务活动进行评价。随着社会经济的不断发展以及信息技术时代的来临，传统的财务分析体系已不能满足人们的需要。帕利普体系将财务因素与非财务因素相结合，能够克服传统体系仅仅静态地分析企业经济活动某一侧面的缺陷。以家电企业为对象，从战略、会计、财务三方面展开分析。其中，对财务分析部分作了改进，构建了一个由会计利润指标和经济利润指标有机结合的财务指标分析体系，从而更加动态地了解和考察企业经营和财务活动的全貌及其变动的连续性。 　　关键词：帕利普财务分析体系；战略分析；会计分析；财务分析 　　中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1671-9255（2018）01-0030-06 　　我国当前使用的财务分析指标是1995年公布施行的，现行财务分析体系也参考了1999年财政部发布的《国有资本金绩效评价指标体系》和《上市公司财务分析的主要指标》。随着市场经济的发展以及新准则的出台，形成了新的财务指标分析体系。但遗憾的是，这一全新的财务分析体系并没有像想象中那样产生轰动效应。根据我国会计制度的变革要求，财务分析过程中必须结合企业的战略目标。对这些非财务信息的理解影响着财务分析的最终结论。因此，本文借用帕利普财务分析体系，将历来被视为不确定、难量化的非财务信息纳入财务分析体系中，更加宏观地反映企业的整体目标。 　　一、帕利普财务分析体系概述 　　2001年，美国哈佛大学帕利普教授和希利教授建立了帕利普财务分析体系，这一体系是对传统的杜邦体系进行的变形。?体系将财务因素与非财务因素相结合，客观真实地反映企业的财务活动效率。帕利普财务分析是一种广义的财务分析，包括战略分析、会计分析与财务分析，其中财务分析是关键。 　　首先，战略分析是综合财务分析的起点。由于不同的行业其盈利能力水平有较大的差别，因此需 　　要结合具体企业分析其行业地位，识别经营业绩与经营风险，并通过发展周期呈现的规律性作出合理预测。其次，会计分析一方面可以判断企业的会计政策以及会计估计是否适当，识别会计灵活性以及 　　判断会计信息的失真程度；另一方面，对于有误导性的财务数据，通过重新核算和适当调整，在一定程度上消除会计信息失真现象。最后，财务分析则是通过财务数据与财务分析方法全面评价企业的财务可持续增长能力。在帕利普财务分析过程中，比率分析和现金流量分析是两个主要的财务分析工具，它们有着不同的侧重点：比率分析的重点是资产负债表和利润表，现金流量分析的重点对象是现金流量表。 　　二、帕利普财务分析体系在家电企业中的应用 　　（一）战略分析 　　战略分析是财务报表分析的起点。通过战略分析，可以定性地分析企业的经营环境、经营战略等经济状况，进而展开企业的会计分析和财务分析。通过战略分析也可以识别企业的利润驱动因素以及面临的主要风险，并据此评估当前的可持续增长能力。 　　本文选择近几年持续发展情况较好的A家电企 　　业作为案例，考虑到公司规模、核心产品以及盈利状况等因素，为了便于财务指标以及企业间的可比性，在财务分析内容部分，选取B家电企业作为对比企业进行分析。A家电企业成立于1997年4月17日。公司于1996年12月23日作为发起人，通过公开募集的方式组建股份有限公司。本公司于1997年3月17日，首次公开发行A股股票7，000万股，随后在上交所上市流通。A家电企业与同行业家电巨头相比，更像是后起之秀，它没有一鸣惊人的战略变革，也少有风起云涌的商业战争，一直默默在自己的路上持续发展。经过20年的发展，目前A家电企业旗下拥有国内外30多个子公司，产品包括电视、空调、计算机、冰箱、手机、软件等，净资产达79亿元。在市场竞争异常激烈的情况下，销售收入年均增长速度在20%以上，在中国电子信息百强企业中名列前茅，这主要是因为公司在保证产品质量的同时，采取了正确的战略策略（广告策略、产品策略和品牌策略等） 　　（二）会计分析 　　会计分析是对企业公开发布的财务信息真实性的考察以及信息质量的评价。会计信息真实准确、会计准则运用适当、会计变更与会计估计合理等是财务分析客观准确的前提和基础，一些关键会计项目对整体的信息质量有着较大影响。因此，会计分析是整个分析环节中关键的一环。本文的会计分析从企业合并财务报表的范围、坏账准备的充分性、利息资本化三个方面展开。 　　首先是合并财务报表的范围问题。A家电企业按照2006年新会计准则以及相关的会计制度确定合并财务报表的会计政策：以控制为原则，将本公司以及所有的子公司纳入合并财务报表的编制范围；以母公司的会计政策作为统一标准对子公司财务报表作一定调整，经内部未实现融资损益抵消、债