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美国经常账户赤字的原因分析 　　摘要　　　　本文从经常账户组成部分的角度出发，从政府部门和私人部门两方面分析XX年以来美国经常账户一直变化不断的原因。政府部门和私人部门两方面赤字的原因与国内外局势是分不开的，而经常账户赤字之后美国政府采取的弥补赤字的政策的有效性如何，以及它与美元汇率乃至全球经济的关系，都是是分析美国经常账户赤字居高不下原因的一个必要组成部分。　　　　Abstract 　　　　This note provides an analysis of the causes of the current account deficit of USA, which is changing continually, from the view of its consists including government departments and private sector. These two reasons have inseparable relationships with both the domestic and international situations, such as the terrorism and economic recession. With that, the government has take on some policies, so how is its effectiveness? What’s its relationship with the U.S. dollar and global economic situations? All of that are the indispensable components of the analysis of the huge current account deficit of USA.　　　　关键词：经常账户赤字 财政政策 储蓄率 汇率　　　　正文　　　　经常账户赤字的概述　　　　美国经常账户余额呈逆差的状态从XX年后增速加快，XX—XX年间经常账户逆差的平均增长速度高达17.36%。美国自1992年开始再次出现经常账户逆差以来，逆差从1992年的501亿美元大幅增长至XX年的6681亿美元，占GDP的比重也从0.8%上涨到了5.7%。美国经济分析局(BEA)公布的数据显示：XX年，美国经常账户逆差为8049.5亿美元，占GDP的比重为6．4%。XX年美国经常账户逆差达到8567.55亿美元，占GDP的比重为6.5%，这意味着美国吸收了世界约75%的总顺差；同时，净对外债务已累积至25396.26亿美元，占当年GDP的19.25%。　　　　经常账户赤字的原因　　　　1 政府方面　　　　美国的赤字财政政策是美国经常账户逆差的重要原因。货币当局为了防止通货膨胀，不会为财政赤字融资，因此财政赤字会导致利率升高、外资流入、美元升值，从而产生了经常账户逆差。美国财政赤字急剧增大的原因之一是XX年9月11日的“恐怖袭击”，从此拉开了美国与国际恐怖组织的“战争”序幕，财政支出从而巨额增大。财政赤字急剧增大的另一个原因是减税。XX年上台执政的共和刚政权以四年来的财政收支盈余税收过重为由而提出的减税政策，XX年又将减税最为拘谨经济复苏的一项重要经济政策而加以进一步强化。XX年为了迎接总统大选以及担心通货紧缩导致经济停滞的布什政府，有将减税作为摆脱经济停滞的一项重要政策加以实施，大规模的减税便随之而出。　　　　2 私人方面　　　　1）美国的经常账户赤字不断增加也是联邦储备委员会坚持低利率政策的结果。低利率大大降低了美国居民的储蓄意愿，刺激了他们的超额消费欲望，使美国消费者债台高筑。美国人均GDP超过3万美元，但美国的个人储蓄率却始终在下降。由于利息负担降低，美国居民大量投资房产等耐用消费品。美国消费者未偿还的消费贷款总额超过2万亿美元；每个家庭的平均负债额高达7.9万美元，由于无力偿还而形成的呆滞借款越来越多。 　　　　2）储蓄不足是美国经常账户逆差的宏观经济根源。从宏观经济层面看，经常账户逆差是资本账户顺差的另一种表现。美国经常账户逆差持续扩大，根源在于美国向消费型社会蜕变的进程加快，导致国内储蓄日益不足，从而不得不从国外输入巨额资本，以弥补国内储蓄与国内总投资之间的缺口。　　　　3其他方面　　　　1）美国进口商品数量大于出口商品数量。美国相当比例的商品进口具有刚性，美国约1/5的进口源于国内无法替代的石油及石油产品，而油价居高不下无疑会进一步扩大美国进口额。占美国进口额1/4左右的日常生活用品，基本上都属于因国内成本过高而不生产的必需品，所以即使美元贬值、价格上升也必须进口。此外，大约1/5的商品进口是在美