汽车金融公司行业分析及展望-中国债券信息网.PDF

汽车金融公司行业分析及展望 2017 年 11 月 联合资信评估有限公司 电话 ：010 地址: 北京市朝阳区建国门外大 邮箱: lianhe@ 传真 ：010 街 2 号 PICC 大厦 17 层 网 址： 2017 年汽车金融行业分析及展望 2017 年汽车金融公司行业分析及展望 作者: 联合资信评估有限公司 卢司南 付郑兵 概要： 汽车金融作为汽车产业与金融的结合，是当前产业金融的重要领域。近年来，在宏观 经济增速放缓的形势下，随着中国汽车消费市场的快速增长、消费主体和消费观念的转变、 个人征信系统及汽车金融业务法规的完善、厂商对汽车金融业务更广泛的参与以及市场参 与者更紧密的合作，汽车金融行业呈现飞速发展的态势，企业数量不断增加，资产规模及 利润水平大幅提高，市场参与者也日趋多样化。然而，与发达国家相比，我国汽车金融行 业尚处于起步阶段，汽车金融渗透率远低于国外汽车金融成熟国家，且个人征信系统与发 达国家仍存在差距，此外，融资渠道有限、资金成本较高也使汽车金融行业面临一定的流 动性风险管理压力。 汽车金融覆盖汽车产业链的各个环节，目前批发金融、消费金融和保险是汽车金融市 场的主流产品，而二手车市场的快速发展使得二手车金融成为最有潜力的汽车金融产品之 一。目前，市场上从事汽车消费信贷业务的机构主要包括商业银行、汽车金融公司和汽车 企业集团财务公司。与商业银行和汽车企业集团财务相比，汽车金融公司在汽车消费信贷 业务服务、风险管理等方面更具专业性。截至目前，中国银监会已批准设立25 家汽车金融 公司，出资人主要为大型跨国汽车厂商。从业务模式来看，由于汽车金融公司大多隶属于 各汽车集团，目前大部分汽车金融公司贷款投放主要是为本集团客户服务。从融资渠道来 看，由于我国汽车金融公司的资本规模相对较小等原因，汽车金融公司主要依靠银行授信 获得资金，资金成本较高，缺乏长期稳定的低成本融资渠道，且一般存在比较明显的资金 期限错配现象，流动性风险管理难度较大。因此，近年来汽车金融公司主要采取发行ABS 和金融债券的方式降低资金成本、获得长期稳定的低成本融资渠道。从汽车金融公司各项 财务指标来看，随着批准设立汽车金融公司数量的不断增加以及汽车金融市场巨大的发展 潜力，汽车金融公司资产规模稳步提高，盈利水平、准备金水平和资本充足水平持续向好， 不良贷款率保持金融领域较低水平。 展望未来，随着消费对经济的拉动作用不断上升、居民收入水平不断提高、消费主体 更加年轻化、汽车市场的快速增长以及一系列行业鼓励和支持政策的出台，加之我国汽车 销售金融渗透率的提升空间仍较大，汽车金融公司未来的发展潜力与成长空间巨大，发展 前景良好。同时，相关部门对于二手车交易的政策松绑以及对车辆附加产品融资的鼓励， 1 / 20 2017 年汽车金融行业分析及展望 也有助于产生汽车金融公司未来新的利润增长点。但值得注意的是，随着互联网金融对于 汽车金融行业的介入，加上汽车销售品牌授权为核心的4S 模式将被逐渐打破，汽车金融市 场的竞争将会更加激烈，寻求新的利润增长点和经营模式可能将会是其最重要的目标。综 上所述，我国汽车金融公司整体展望为稳定。 优势  消费对经济的拉动作用不断上升，居民收入水平的不断提高、汽车消费市场的快 速增长以及一系列行业鼓励和支持政策的出台，为汽车金融行业的发展提供了良好的 外部环境；  我国汽车金融行业市场渗透率与发达国家相比仍存在较大差距，未来发展潜力与 成长空间巨大；  监管政策的逐步完善以及中国银行业协会汽车金融专业委员会的成立，为汽车金 融行业的持续、健康发展提供了保障；  汽车金融公司股东多为外资，股东实力较强，能够在资金、技术、管理等各方面 给予支持；  相关部门对于二手车交易的政策松绑以及对车辆附加产品融资的鼓励，有助于产 生汽车金融公司未来新的利润增长点；  近年来，汽车金融零售贷款业务规模快速扩张，资产总额增长迅