定位中等城提升抗限能力.PDF

证券研究报告 证券研究报告 ︱Investment Research 点评报告 ︱Investment Research 房地产开发 Ⅱ行业 ︱ 行业公 司研究 房地产开发 Ⅱ行业 ︱ 行业公 司研究 点评报告 7 August 2011 ︱3 pages 7 August 2011 ︱3 pages 荣盛发展(002146) 定位“中等城市” 提升“抗限”能力 评级： 买入 上次评级： 买入 －－荣盛发展（002146）半年报点评报告 当前价格： ￥8.50  戴方 执业证书编号： S1230511010016  86-211219  daifang@ 单季度业绩 元/股 2Q/2011 0.24 投资要点： 1Q/2011 0.12  营收同增近 4成，净利同增超 5成 4Q/2010 0.29 3Q/2010 0.14 8月7日晚，公司公布2011年中报，实现营业收入39.88亿元，同比增长39.53%； 实现营业利润 8.21亿元，同比增长 45.83%；实现归属上市公司股东的净利润 6.10亿元，同比增长 53.10%（增速大幅高于同期营业收入增速的主要原因在 于综合毛利率提升了5.56个百分点至37.20%，营业外支出大幅下降96.45% ）； 实现每股收益 0.33元，基本符合我们的预期。 公司同时公告 2011 年 1-9 月份归属母公司所有者净利润比上年同期增长 50% 以上。  定位“中等城市”，提升“抗限”能力 在货币政策“从紧”、“限购、限贷、限外、限价”等调控政策背景下，公司商 品房销售在报告期仍旧实现了“量稳价升”的不俗表现。1-6月公司实现销售 面积 67.13万平方米，同比微幅下滑 3.34%；实现销售金额 41.02亿元，同比 增加 20.33%；对应的销售综合均价为 6111元，同比