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供需格局改善 铁矿焦炭偏多 新纪元期货 黑色系列商品在经济下行周期中始终呈现供求过剩的格局，这也奠定了期货价格全年的熊市基调，然而在空头大方向之下，中短期的基本面改善也可以推升一波反弹行情，尽管上行目标并不被过多看好，对于铁矿石、焦炭等商品历史新低的价格而言，也是值得参与的波段。我们认为在金融市场暂时平稳的近两周，美联储宣布议息会议结果之前，由于钢厂开工率的回升，对于铁矿石、焦炭等原材料的需求有所增加，而两者的库存水平较低，因此具备阶段反弹的条件。 铁矿、焦炭短期供给压力微弱减轻 由于经济下行带来的需求下滑，澳洲矿业巨头们纷纷开启价格战以便多占领中国这块缩水的市场份额，2015年下半年以来巴西、澳大利亚的铁矿石发货量整体水平较上半年有所增加，但从北方港口的到货量来看，自八月中旬以来日均到港量维持在1000万吨的水平，而从全国港口的库存水平来看，铁矿石库存量自下半年来下降并维持于8000-8300万吨的整体区间，是2014年以来的最低区域，较年初的“亿吨大关”有较大幅度的回落。钢厂的利润水平自原材料铁矿石、焦炭、废钢等价格下挫以来出现回升，开工意愿回暖，对原材料的采购也从清淡有所好转，钢厂的进口铁矿石库存可用天数，自五月底的28天下滑至七月底的21天，目前小幅回升至24天。整体上看，铁矿石的供给压力较前期有些许好转，铁矿石价格的“腰斩”伴随着港口库存和钢厂库存的低位，我们可以预期铁矿