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基于普惠金融视角中小企业融资问题探析 　　中小企业是我国国民经济发展的重要组成部分，融资难问题是长期以来制约我国中小企业发展的突出问题。在传统金融体系下，由于中小企业自身特点和融资特点与现行的以商业银行为主导的金融体系严重不匹配，导致中小企业融资问题难以解决。如何帮助中小企业走出融资难的困境，成为政府和学术界一直关心的问题。 　　一、中小企业融资特点与传统金融方式矛盾突出 　　（一）中小企业融资特点 　　1.信息不透明。中小企业存在经营风险大、资本和技术门槛较低、平均存活时间较短、财务制度不健全、财务报告真实性与准确性低等现象，造成企业信息不透明。 　　2.融资需求量小频率高。中小企业经济规模较小，企业经营存续变数大，资金需求具有一次性量小、频率高，且受季节影响有临时性的特点，导致融资复杂性加大，融资的成本和代价高。 　　3.普遍缺乏抵押物。中小企业实物资产较少且一般流动性较差，缺少足够的信贷抵押物品。在银行倾向于对抵押物品进行硬性指标规定的传统金额环境下，中小企业往往无力提供必要的抵押品。 　　4.信息披露意愿低。中小企业多为家族式管理，造成企业更关心控制权基础上的股权，而不仅仅是股权本身。公开上市和债权融资除进入门槛高外，还存在企业不愿接受信息披露，担心控制权稀释的因素。提高自身财务信息透明度也意味着增加管理成本。因此中小企业缺乏信息公开的主动性。 　　5.企业融资需求差异大。中小企业的经营特性较强，不同行业、地区和规模的企业都有不同的特点。这与银行要求的通过研究标准化信贷产品，形成规模效应以降低经营成本相矛盾，在信贷标准的开发上存在一定的难度。 　　（二）传统金融在满足中小企业融资需求方面存在先天性不足 　　以商业银行为主体的传统金融机构资金实力强大，具有完善的内部管理制度和风险控制机制，且对融资对象的信息准确度要求高，要求评估机制和风险控制机制。由此产生大量人工及管理费用，交易成本高昂。受“二八理论”影响，即百分之二十的客户创造百分之八十的利润，银行更倾向于服务优质客户资源，造成市场内大量存在的长尾客户，即以中小企业、农户为代表的弱势客户，只能选择非正规金融服务，如私人借贷、高利贷等代价高昂、风险大的金融服务。 　　资本市场尚不能满足中小企业融资需求。在传统的以商业银行为核心的金融市场下，我国资本市场发展缓慢。现行的主板市场主要服务于大中型国有企业，中小企业无法满足上市股本、公司注册资本等上市硬性指标；中小板、创业板的设立旨在服务向高成长型企业，大量中小企业被拒之于证券市场之外；债券市场几乎未向中小企业开放；私募股权融资虽然发展很快，但还没有全国性的法律规范，影响了其作用的发挥。 　　现有融资服务体系尚不能很好服务于中小企业。目前已经颁布了很多旨在促进中小企业融资的政策、法规促，设立和开展了服务于中小企业的信贷机构和信贷业务，但是在实际操作中，受信息不对称、担保机制的力度不足影响，中小企业信贷成功率较低。同时，我国信贷机构以及监督监管、风险评测、担保中介机制的缺乏，也难以满足中小企业融资的各方面需求。 　　二、普惠金融视角下中小企业融资供给分析 　　普惠金融在2005年国际小额信贷年中首次推出，它强调把被排斥于传统金融服务以外的中小企业和低收入群众纳入到正规金融体系当中，又称“包容型金融”。本质上要求不断进行金融创新，从而实现让每个人获得金融服务的机会，尤其是过去大规模被排斥于金融服务之外的客户群体，发展小额信贷是实现普惠金融的重要体现。普惠金融具有服务对象定向性、产品的多样性和金融机构的全面性等特点。 　　普惠金融的供给主体，即提供普惠金融供给服务的机构或组织。世界银行集团国际金融公司赖金昌将中国的普惠金融系统分为五个层次。 　　目前我国在不同层次上提供普惠金融服务的机构，可以分为正规金融机构、非正规金融机构两部分。正规金融机构，主要包括中央银行即人民银行、政策性银行、商业银行、合作性金融组织及其他金融机构。非正规金融体系包括村镇银行、小额贷款公司、资金互助社等。我国现行的每种金融机构都有其业务局限性，只能提供特定类型的金融服务满足不同层次的金融需求，完整有序、能够互相补充的普惠金融供给体系尚待建立。 　　三、中小企业融资政策建议 　　（一）不断完善普惠金融供给机构体系 　　发挥传统金融机构自身优势，推动商业银行机构改革，赋予分支机构更多的自主运用资金的权利，满足普惠金融需求，并在中小企业贷款额度、利率、审批等方面，加强产品与服务创新，从制度上向中小企业倾斜；放宽新型金融机构的准入政策，引导、规范民间资本发展，完善小额贷款公司等新型机构的配套政策，大力发展民营银行，为各类投资主体准入提供公平竞争的市场环境；扩大中小企业直接融资渠道，扩大直接融资比例，降低资本市场准入壁垒，调整资