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基于现金流企业财务困境预警研究 　　摘要：企业普遍存在资产流动性不足、短期投机行为、现金管理能力欠缺和负债结构不合理等问题，特别是在面临融资环境和经营环境发生巨大变化时更为突出，如果可以较早的得到财务预警，就可以给企业留出一个可以做出防范和补救财务风险等问题的时间，这有利于企业的发展，也有利于国民经济的持续健康的发展。企业加强对现金流的管理，能够为企业财务风险管理实务提供必要的帮助，同时还可以为企业现金流的预警能力和财务困境的界定等情况的研究提供重要依据。 　　关键词：现金流 企业 财务困境预警 　　市场机制为企业带来机遇的同时也带来了挑战，一方面它让企业从市场中得到发展的机会，另一方面又使企业陷入到残酷的竞争当中，面临着各种各样的挑战。企业财务预警可以作为企业经济运作的晴雨表，它也是企业经营的指明灯，研究企业财务预警不仅具有极高的学术价值，同时也带来巨大的应用价值。 　　一、财务困境及现金流量的内涵与作用 　　企业的财务困境也被称为企业财务危机，其主要表现是：一是会计破产，即企业的账面出现资不抵债的情况，镜面资产呈现负数；二是技术破产，就是企业不能在规定时期内履行应当偿还的本金和利息，履行债务合约；三是法定破产，就是因为债务人不能再期限内将债务合同履行其保持一个持续的状态，则债权人或者企业就只能向法律申请破产；四是企业时报，就是抵押品的处置或企业获证依然对债权人造成一部分损失，可能由于法律纠纷而被重组或接管，也坑能和债权人达成自愿和解。 　　我们从产业资本周转过程和资本循环角度可以了解到，企业生产经营活动从研发阶段到销售阶段的整个过程都取决于现金流量。由于现金流可以将股东最关心的关于企业投资与运营的实际资金能力具体表现出来，同时还能将企业其他的财务报表出现的变化表现出来，所以企业股东对现金流信息极为关注。 　　二、现金流量在企业管理中的重要作用 　　在企业管理中现金流量所起的作用主要表现在以下几个方面： 　　（一）现金流量决定企业的价值创造 　　我们从产业资本周转过程和资本循环过程中可以了解到，生产经营活动的全过程取决于现金流量也就是货币资金，而生产经营活动与价值创造也是密不可分的。其原因主要是：首先在企业生产经营活动中的第一要素就是现金流量，企业若想在市场中获取足够的劳动力和生产资料就必须拥有足够的现金，这同样是价值创造的必要条件，所以在企业祖师生产经营活动中，取得足够的现金是必要前提；其次，能否实现价值创造就必须要依靠销售来将资金再次收回，尽管在生产过程中产生价值创造的过程，但是收回的需要是否通过生产产品得到满足依然要看在生产过程中是否实现了价值创造，社会对生产产品是否承认，现金能后通过现实的销售而收回。这些内容在资本循环原理中得到了清楚的说明。同样创造价值的过程也是销售过程，它们的顺利展开依然需要足够的现金流量作为支持。所以，当现金流量消失是企业的价值创造过程就会立刻中断，所以企业的价值创造取决于现金流量。 　　（二）现金流量反映企业的盈利质量，决定企业的市场价值 　　企业的收益质量可以通过现金流量得到更加有力的说明。在市场中，我们常常会看到一些企业拥有利润，却并没有足够的钱，很多企业都出现需要靠借钱才能缴纳所得税的现象。企业收益方面可以通过权责发生制对利润指标进行反应，当时这很容易使一些“水分”出现，在而这方面的不足恰恰可以通过现金流量指标得到弥补，帮助债权人与投资者更加全面且充分的了解到企业所面临的财务状况。所以评判企业的盈利质量应当首先要考察企业的经营活动现金流量的情况，确定企业整张的价值创造实力。 　　（三）现金流量影响企业的流动性，决定企业的生存能力 　　对于其将资产转化为现金的能力或企业偿付债务时所拥有的现金数额可以用流动性来进行描述。如果一个企业能够在短期内将资产转化为现金，或者企业本身就拥有足够使用的现金，帮助其履行应当支付的义务，那么这个企业就具有流动性。对于一个企业如果缺少流动性就说明这个企业无法在期限内完成应当履行应当偿还付款的债务。倘若企业在一段相当长的时期内都缺乏流动性，那么就说明企业将会面临严重的财务风险，这回事整个企业都陷入到一个资金短缺的困境当中，最终发生破产。所以中小企业中发生破产的主要原因就是流动性问题。 　　（四）现金流量更好地反映企业的风险 　　如果从会计角度来分析，企业在一定时期内实现了盈利，那么企业在经营方面一定有了相当的成效。盈利与企业的财务实力成正比，当企业盈利越多，说明企业的财务实力也就越强，面临的风险就越小。但是，在企业收益中的先进性收益才是真正代表企业所具有的的实际财务能力，也就是企业的现金净流量。由于通过权责发生制可以确认会计的利润，而企业实际的现金收入并没有全部包括在利润来源的销售收入当中，这当中还有一些是可以反映出企业在销售中