基于现金流量A公司财务分析.docVIP

基于现金流量A公司财务分析 　　【摘要】近年来，由于我国政府去产能政策的提出和人力劳动成本的上升，导致利润不高且产能过剩的毛纺织业经营堪忧，如果再忽视财务分析与财务风险控制，必将被市场淘汰，而现金流量又是企业财务分析和风险控制的关键。本文从现金流量的角度出发，指出现金流量对财务分析的重要性，结合毛纺织行业的代表企业――A公司的实际情况进行案例分析，详细地从A公司现金流量的构成、流向和流速情况对其财务进行分析，进而从现金流量角度提出A公司财务状况存在的问题，并提出解决这些问题的相应办法，以供报表使用者及利益相关者更透彻了解企业的财务状况，及时控制财务风险，减少损失。 　　【?P键词】现金流量 财务分析 　　一、现金流量分析的内容与作用 　　（一）财务分析的目的与内容 　　不同的报表使用者剖析企业的财务有不同的目的。（1）在企业股东角度上，其目的是了解企业的获利能力情况，为自己的投资决策；（2）在企业债权者角度上，其目的是通过了解企业的偿债能力和收益状况来为放贷决策；（3）从企业经营者角度上，其目的是为经营决策，及时发现生产经营过程中的利弊，保证企业盈利能力的持续增长；（4）在企业经营有关的单位角度上，其目的是了解企业的信用情况和营业情况，为消费者群体提供一定的保障；（5）从国家监管部门的角度上，其目的是监督企业的财务行为，为国家的宏观决策提供可靠信息。 　　（二）现金流量分析的基本内容 　　现金流量一般包含支付能力分析、偿债能力分析、获利能力分析这三方面的内容：首先是支付能力分析，反映的指标有：第一，用经营流人的现金量与流出的现金量及还本付息之和的比率。第二，把优先股股利从销售产品和提供劳务取得的净现金流中减去后的值与普通股股数的比率。然后是偿债能力分析，反映指标有：第一，现金到期债务比。第二，现金流动负债比。第三，现金债务额比。最后是获利能力分析，反映指标主要有：第一，销售现金比率。第二，营业现金每股净流量比率。第三，再投资比率。 　　（三）现金流量对财务分析的重要性 　　随着当代市场经济的飞快发展，现金流量作为企业生存和发展的重要因素，在企业经营管理中起着至关重要的作用。它的主要作用有： 　　1.在某段期间内，企业的经营活动、投资活动和筹资活动的转变情况通过分析现金流人和流出状况来反映，填补了资产负债表和利润表的缺陷，在财务关系和财务活动的协调起着不可或缺的功能。 　　2.提供企业本期现金流人、流出和余额情况，通过企业筹资、投资、经营活动带来的现金流与现金总流量比例的情况，对企业当前及未来偿付能力与获利质量起到正确评价的功能。 　　3.可以反映企业现金流的结构和未来的发展趋势。一般来说，企业在生产、销售等活动中，经营状况和财务风险由现金流人占流出量的比重决定，随着这个比重的增大而显得经营状况越好，财务风险越低，此时现金流人架构越合适。 　　二、A公司现金流量分析实例 　　现引入毛纺织行业的代表企业――A公司的实际情况进行案例分析，A公司1993年07月17日成立，它的经营范围包括毛纱、针织绒、特种劳动防护用品、纺织工业专用设备及配件的制造等。它通过ISO9002及ISO14001双体系认证，是国内生产规模最大、技术装备最好、产品档次最高的毛纺织生产基地，也是全球最大的毛纺生产企业。得益于A公司的不断开拓创新，其纺织技术水平已达到世界领先水平。 　　（一）A公司现金流量的构成分析 　　经营活动、投资活动、筹资活动产生三部分的净现金流量构成了现金流量，这三个不同部分的实际情况（我们把它分为正负两种情况）在一定程度上可以衡量企业的优势和劣势、说明企业在这一阶段处于怎样的状态、应增强哪方面的活动来促进企业的持续发展。 　　以上数据总的来说，在经营活动方面，近五年产生的现金流量净额时有高低，除五年内较低数额的2012年外，其他年份的经营业绩良好，2012年经营活动净额较低是由于加大商品购买、接受劳务支付大量的现金。所以，2012年也正是由于经营活动收入不佳且要支付2011年的较大数额的筹资利息，才造成近五年中唯一一年的税后净利润是负值，且达到-21.195亿元。 　　在投资方面，企业近五年的投资活动所带来的现金流量净额全为负值，主要是企业为了跟上高科技的快速发展，才会每年以不低于销售额5%的金额作为研发经费来发展自主品牌，不断采购固定资产和无形资产，加大投资，进行产能扩张，造成企业的投资支出远远大于投资收入，在2015年投资的现金达5年之最，有9亿元。 　　筹资方面，除了2013年的筹资活动带来的现金净流量达-8.4亿外，其他年份的筹资情况还算不错，能稳定的获得投资者的青睐和好评。而2013年筹资活动的现金净流量为负值是因为2012年本企业的税后净利润为负值，很多投资者不敢投资本企业，且2013