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光大证券 PAGE 2 PAGE 3 PAGE 3 光大证券研究所将随时补充、修订或更新有关信息，但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，供投资者 参考。光大证券有限责任公司及其附属机构（包括研究所）不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任。 Flash Notes研究快报招商地产（000024）股东已为升值和股改支付了23%的溢价 Flash Notes 研究快报 招商地产（000024） 赵强 (8621)209 HYPERLINK mailto:zhaoqiang@ zhaoqiang@ 2005年8月30日 中期净利润同比增长52% 2005年上半年，招商地产实现主营收入10.08亿元，同比下降15%，净利润为2.31亿元，增长52%，以最新股本计算，每股收益为0.374元。公司中期净利润高于我们的预期。 表1：招商地产中期业绩与去年同期比较 单位:百万元 2004年中期 2005年中期 变化 一、主营业务收入 1184 1008 -14.9% 减：主营业务成本 936 663 -29.2% 主营业务税金及附加 26 35 35.3% 二、主营业务利润 222 310 39.7% 加：其他业务利润 0 0 -28.1% 营业费用 13