第三节资本投资方法.pdfVIP

第二部分 投资篇：价值与风险衡量和资本预算  第三章 资本投资方法  第一节 价值评估基础：时间价值  金融资产的价值来源于货币的时间价值，它是指货币随着时  间的推移而形成的增值。  一般而言，在不考虑通货膨胀的情况下，当前时刻货币的价值  高于未来时刻等额货币的价值，这种不同时期发生的等额货币在价  值上的差别就是货币的时间价值。  时间价值可以视为不承担任何风险，扣除通货膨胀补偿后随时  间推移而增加的价值。 一、现值与终值  货币的时间价值可表现为终值与现值的差额，也可表现为同一数量的货 币在现在和未来两个时点上的价值之差。具体可以用终值分析和现值分析两 种方法来计算。  1、终值方法 （两期）：  FV为终值，PV为现值。n为计息年数，r为年利率。  单利算法：FV= PV (1 + nr)  复利算法 （一年计一次利息）：FV= PV (1r)n  离散复利(一年计m次利息)：FV= PV (1r/m)mn