第四章资金成本和资金结构-powerpointpres.pptVIP

第一节 资金成本 一、资金成本概述 资金成本的概念 资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用两部分。 筹资费用：筹集资金过程中支付的费用。如股票发行费。 用资费用：如股利（不固定）、利息（固定） 本节内容是本章的重点，要求掌握资金成本的概念、个别资金成本和综合资金成本的计算并作出筹资决策。 注意：权益融资资金成本和债务融资资金成本的区别，尤其是债务的抵税收益。 作业 实训P46-48 实训题1、2 第二节 杠杆原理 风险表现为不确定性，风险按其成因分为经营风险和财务风险 经营风险是由于生产经营方面的原因导致的息税前利润的不确定性 财务风险是由于负债而给企业财务成果带来的不确定性 一、经营风险和经营杠杆 经营杠杆效应：由于固定成本的存在，使息税前利润变动率大于销售量变动率的现象。经营杠杆效应通常用经营杠杆系数（DOL）来度量。 经营杠杆系数值越大，说明企业的经营风险越大 经营杠杆系数 =息税前利润变动率/销售量变动率 =基期的边际贡献总额/基期的息税前利润总额 作业 实训P47 实训题4、5、6 相关概念: 根据成本的变动与产销量的关系,将成本划分为固定成本与变动成本。 成本总额=固定成本+变动成本总额 Or 成本总额=固定成本+单位变动成