第10节涉外会计跟财管.ppt

按投资形式，可分成国际企业直接投资和国际企业间接投资。区分直接投资与间接投资的标志是投资者是否能控制作为投资对象的外国企业。 按投资时间长短，可分成长期投资和短期投资。长期投资一般是指一年以上的投资。短期投资一般是指一年以内的投资。 （一）国际投资种类 合资投资 合作投资 独资投资 证券投资 （二）国际投资方式 合资投资是指某国投资者与另外一国投资者通过组建合资经营企业的形式所进行的投资。 合资投资的主要优点： 可减少投资风险 除可享受特别优惠，还可获得东道国对本国公司的优惠政策 能迅速了解东道国的情况，并能学习当地投资者的先进管理经验 合资投资的主要缺点： 所需时间比较长 国外投资者往往不能对合资公司进行完全控制 合资投资 合作投资是指通过组建合作经营企业的形式所进行的投资。 合作投资的主要优点： 所需时间比较短 比较灵活 合作投资的主要缺点： 不像合资企业那样规范，合作者在合作过程中容易对合同中的条款发生争议。 合作投资 独资投资是指通过在国外设立独资企业的形式所进行的投资。 独资投资的主要优点： 拥有自主权 有利于合理避税 独资投资的主要缺点： 对东道国的投资环境调查起来比较困难，投资者承担的风险较大。 在很多国家，独资企业设立的条件都比合资企业严格。 独资投资 证券投资是指一国投资者将其资金投资于其他国家的企业或其他经济组织发行的证券，以期在未来获得收益。 证券投资的主要优点： 灵活方便 可以降低风险 增加企业资金的流动性和变现能力 独资投资的主要缺点： 只能作为一种获得股利或利息的手段，而不能达到学习国外先进的科学技术和管理经验的目的，也无法控制有关资源和市场。 证券投资 三、国际投资决策 根据生产经营情况，做出投资决策。跨国投资的原因主要包括： 有利于获得更多的利润 有利于占领国际市场 有利于保证原材料的供应 有利于取得所在国的先进技术和管理经验 进行认真研究和分析，选择合适的跨国投资方式 选用适当的方法，对国际企业的投资环境进行评价 利用国际上常用的投资决策指标，对投资项目的经济效益进行评价 国际资金来源 国际筹资方式 四、国际资金来源与筹资方式 （一）国际资金来源 与单一的国内企业相比，国际企业有更多的资金来源，主要包括： 企业集团内部资金 母公司本土国资金 子公司东道国资金 国际资金 （二）国际筹资方式 国际筹资方式 发行国际股票 发行国际债券 利用国际银行信贷 利用国际贸易信贷 利用国际租赁 降低国际企业的资金成本 降低国际企业的筹资风险 优化国际企业的资本结构 五、国际筹资决策 （一）降低国际企业的资金成本 选择合适的筹资方式 适度规模地利用债务筹资 争取优惠补贴贷款及当地信贷配额 选择合适的筹资地点：国际企业可以通过选择不同的筹资地点来达到减税或绕过各种管制的目的，从而降低资金成本。 选择合适的筹资货币。国际企业在进行外币筹资时有三种选择： 强币筹资 弱币筹资 多种货币组合筹资 （二）降低国际企业的筹资风险 防范国家风险 尽可能在政治稳定的国家投资。 尽量利用负债筹资。 坚持以国外投资项目或子公司的生产盈利归还贷款，减轻对母公司的依赖关系。 避免外汇风险和利率风险 国际企业筹资的外汇风险和利率风险管理原则：均衡原则 国际企业筹资过程中的外汇风险管理策略：不保留外汇风险头寸、保留一定比例的外汇风险头寸、保留100%外汇风险头寸三种策略 保持和扩大现有筹资渠道 资金来源和筹资方式多样化 超量借款以保持现有授信额度 （三）优化国际企业的资本结构 国际企业的总体资本结构 债务密集型：债务资本比例较大，适合于具有稳定现金流量的企业 股权密集型：股权资本比例较大，适合于现金流量较少或不稳定的企业 子公司资金结构 与母公司总体资金结构一致 与当地公司的资金结构一致 灵活确定，使筹资成本较低 企业并购财务管理 国际财务管理 企业破产财务管理 第3节 企业破产财务管理 企业破产财务管理的特殊性 重整与和解财务管理 破产清算财务管理 一、企业破产财务管理的特殊性 破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理，即危机管理 破产企业的财务管理内容具有相对性和变异性 破产企业的财务活动及破产财产受控于破产管理人，并置于法院的监督之下 二、重整与和解财务管理 重整与和解财务管理的特点 重整计划的制定与执行 和解协议的签订与执行 （一）重整与和解财务管理的特点 重整期间，债务人要在管理人的监督下自行管理财产和营业事务。 重整计划与和解协议草案的制定是重整与和解阶段的首要任务，而且必须通过债权人会议并由人民法院裁定才能生效。 在重整计划规定的监督期内，债务企业需要向管理人报告重整计划的执行情况和财务状况。 （二）重整计划的制定与执行 第一步，由债权人或债务人向人民法院申请重整。 第二步，在人民法院裁定重整的6