Ch00 导论幻灯片.pptVIP

证券投资学 江西财经大学金融学院证券投资系 王辉 E-mail:wanghui@jxufe.edu.cn 《证券投资学》讲什么？ 1.证券 什么是证券？有哪些证券可以投资？ 证券可以从哪些方面给我们带来收益？ 有哪些风险？ 2.投资 什么是投资？怎样理解收益和风险？ 如何在众多的可选证券当中选择投资的 证券？ 导论：现代金融理论中的投资学 本章学习重点 了解证券投资学的地位和主要内容以及本课程的学习安排等。 第1节 现代金融理论的基本架构 可概括为“开放条件下的货币政策”。 投资学理论的发展 投资学理论可以分为早期的投资理论与现 代投资理论，其分野是1952年马克维茨的 资产组合理论的提出。 早期的投资理论 1.以巴契里耶（Louis Bachelier）关于证券市场有效性的早期讨论为代表的早期投资理论。他认为：在任何时候，股价上涨和下跌的概率相等，只有市场基于某些理由不再认同原先的价格，价格才会发生变动，但没有人知道市场何时会变，朝着什么方向变化。也就是说，股票价格的变化几乎是无法预测的。而且 早期的投资理论 他还认为：股价在短时间变动的幅度很小，但随着时间的延长，价格变动幅度会扩大，价格波动的幅度与时间区间长短的平方根成比例关系。这就非常类似描述分子运动的布朗运动