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第2篇 筹资管理案例 案例2 苏宁电器融资结构分析 案例3 长江电力债券融资案例 案例4 中国国际航空公司境内首次上市融资 相关知识点回顾 一、关 键 名 词 资本结构：是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。一般来说，完全通过权益资金筹资是不明智的，不能得到负债经营的好处；负债的比例大风险也大，企业随时可能陷入财务危机。筹资决策的一个重要内容就是确定最佳资本结构。 资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本。 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 二 企业筹资的动机 1.扩张性筹资动机 指企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机。例如。企业产品供不应求，需要增加市场供应；开发生产适销对路的新产品；开拓有发展前途的对外投资领域等，往往需要追加筹资。扩张筹资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和资本总额的增加。 2.调整性筹资动机 是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。一个企业在不同时期由于筹资方式的不同组合会形成不尽相同的资本结构，随着相关情况的变化，现有的资本结构可能不再合理，需要相应的予以调整，使之趋于合理。 3.混合性筹资动机 指企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。在这种混合性筹资动机的驱使下，企业通过筹资，既扩大了资产和筹资的规模，又调整了资本结构。 三 企业筹资的基本原则 1.效益性原则 2.合理性原则 3.及时性原则 4.合法性原则 四 企业筹资的渠道与方式 1.筹资渠道 指企业筹集资本来源的方向与通道。归纳为7种： （1）政府财政资本 （2）银行信贷资本 （3）非银行金融机构资本 （4）其他法人资本 （5）民间资本 （6）企业内部资本 （7）国外和我国港澳台资本 2.筹资方式： 指企业筹集资本所采取的具体形式和工具 （1）投入资本筹资 （2）发行股票筹资 （3）发行债券筹资 （4）发行商业本票筹资 （5）银行借款筹资 （6）商业信用筹资 （7）租赁筹资 五 企业筹资的类型 1.按资金时间长短分长期资金和短期资金 2.按资金来源分内部资金和外部资金 3.按资金性质分权益资金和借入资金 普通股筹资 1.普通股股东的权利 依我国《公司法》的规定，普通股股东主要有以下权利： （1）出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权。 （2）股份转让权。股东持有的股份可以自由转让，但必须符合《公司法》、其他法规和公司章程规定的条件和程序。 （3）股利分配请求权。 （4）对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。 （5）分配公司剩余财产的权利。 （6）公司章程规定的其他权利。 我国《公司法》中规定了股东具有遵守公司章程、缴纳股款、对公司负有限责任、不得退股等义务。 2.普通股的种类 （1）按股票有无记名，可分为记名股和无记名股 （2）按股票是否标明金额，可分为面值股和无面值股 （3）按投资主体分，可分为国家股、法人股、个人股 （4）按发行对象和上市地区的不同，可分为A股、B股H股、N股等 3.股票发行 （1）股票发行的规定与条件（略） （2）股票发行方式 ①首次公开发行股票（IPO） 股份公司成立时的筹资性发行股票的情形，一般称为首次公开发行。申请首次发行股票的公司必须符合《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》及相关法律、法规和规范性文件的规定，符合首次公开发行上市条件和信息披露的要求。 ②配股和增发，前者指向原股东配集股票，后者指向全体社会公众发售股票。 （3）股票销售方式 ①自销方式，指发行公司自己直接将股票销售给认购者。 ②委托承销，指发行公司将股票销售业务委托给证券经营机构代理。 （4）股票发行价格 等价、时价和中间价三种。我国《公司法》规定，股票发行价格可以等于票面金额（等价），也可以超过票面金额（溢价），但不得低于票面金额（折价）。 4.股票上市 股票上市，指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。经批准在交易所上市交易的股票称为上市股票。 （1）股票上市条件（略） （2）股票上市的暂停与终止（略） 5.普通股融资特点 优点：（1）发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。 （2）发行普通股筹资没有固定的股利负担，筹资风险较小。 （3）发行普通股筹资的资本是公司