第六节跟第七节(计量经济学,王中昭).pptVIP

2007-6-10 * 商学院 王中昭 对资本结构影响因素的回归分析——《21世纪数量经济学》（汪同三等编著，重庆出版社，2001，P152） 例2金融问题 理论模型：Y=a0+a1X1+ a2X2+ a3X3+ a4X4+ a5X5+ a6X6+ a7X7+μ 其中Y表示资产负债率，X1代表获利能力，用净资产收益率表示。X2代表公司规模，用总资产的自然对数表示，X3代表资产结构，用固定资产占总资产比重表示，X4代表成长性，用主营业务收入增长率表示，X5代表变异性，用1994、1995、1996、1997年净利的变异系数表示，即四年净利润的标准差/均值，X6代表短期偿债能力，用流动比率表示，X7代表股本结构，用流通股比率表示。 选取1998年以前的上市工业类433家企业作为样本进行拟合。 2007-6-10 * 商学院 王中昭 回归结果：Y^=0.566-0.156X1+0.0349X2-0.263X3+0.00028X4-0.0681X6, X5,X7没列入方程。R2=0.534，其它检验均通过。 回归方程可以看出： (1)负债率与企业的获利能力X1负相关，高获利能力往往伴随着低负债率， (2)资产对数X2与负债率正相关，说明负债率与企业规模正向变化，企业规模越大，负债率也越高，这与大企业易获得国家的信贷支持有关。 (4)固定资产