周期调整：从秋到冬——周期解析方法跟当前经济热点解析ppt.pptVIP

2008年秋季宏观策略暨后奥运时代投资研讨会 周期调整：从秋到冬——周期分析方法和当前经济热点分析 主要内容 1.1 分析框架：经济周期形成的冲击传导机制 经济周期波动的形成归因于冲击因素与传导机制的作用。 所谓冲击因素是指，使经济运行偏离其原有轨道的推动或扰动力量。冲击可分为正向冲击和反向冲击、持久冲击和暂时冲击、国内冲击和国际外部冲击等 所谓传导机制是指，具有一定结构特征的经济系统，对冲击的自我响应和自我调整。主要受到产业结构、需求结构、资源结构、区域结构、经济制度等的影响。 经济波动存在一个上下限缓冲机制。上限取决于社会已经达到的技术水平和一切生产资源可以被利用的限度，下限是指产量和国民总收入无论出现任何原因都不会收缩到再往下降的一个限度。 经济波动的时间取决于经济重新达到平衡的时间 1.2 全球经济调整的冲击传导机制 美国次贷危机爆发，全球经济由核心到外围调整 1.3 中国经济调整的冲击传导机制 两大冲击引发中国经济调整 1.4 调整的四种形态更有可能是U型 在冲击传导机制作用下，经济调整的形态可以用U、V、W、L四个字母来概括，美国更有可能是W型，中国更有可能是U型 1.4.1 短波调整，决定中国经济增长的长期因素并没有改变 由于导致中国经济调整的两大因素均为暂时因素，这轮中国经济调整属于短期调整 决定中国经济的长期因素例如工业化、城市化没有改变