3现金流量解析跟价值评估.pdfVIP

第三章 第三章 现金流量分析与 现金流量分析与 价值评估 价值评估 第三章 现金流量分析与价值评 3.1资金时间价值的概念和计算 3.2一般价值评估模型 3.3债券评价 3.4股票评价 3.1资金时间价值的概念和计算 资金时间价值的概念 将来值 现在值 年金终值 年金现值 永续年金 不等额现金流 实际利率和名义利率 3.1资金时间价值的概念和计算 资金时间价值的概念 资金在周转使用中，由于时间的延续和市场基 率因素的存在而形成的在资金量上的差额价值称为 的时间价值。严格地讲，资金时间价值是由市场纯 因素引起，其中不含通货膨胀的因素。 一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确 表达其准确的价值。 把某一项投资活动作为一个独立的系统，在计 内，资金的收入与支出叫做现金流量。