财务报表粉饰跟识别(pdf 94).pdfVIP

第二章 财务报表粉饰与识别 资本市场有效运行的基础是具有透明度和充分含量的信息。而在一个非完全 有效的资本市场中，具有“公共物品”（Public Goods ）属性的那些信息（如会计 信息）一旦缺乏必要的约束就可能存在市场失灵（Market Failure ）。会计信息是 资本市场上流动的众多信息中最重要的一部分。高质量的会计信息有助于人们区 分资本市场上效益良莠的上市公司，降低利益相关者决策过程中面临的不确定 性，促使社会资源的趋利性流动，最终达到改善资源配置效率的目标。反之，经 过粉饰和操纵的会计信息，则可能使投资者的利益受损，尤其是给中小投资者带 来灾难性后果，迫使中小投资者选择“用脚投票”的方式退出资本市场，最终导 致资本市场规模萎缩并影响经济的发展。可见，透明、充分的会计信息不仅是各 种交易，尤其是投资交易所不可或缺的，而且在宏观上也具有一定的经济后果。 1 既然会计信息质量 的高低直接关系到公平（利益相关者之间的财富分配） 和效率（社会资源的合理流动和配置效率），那么，从经济学的角度看，上市公 司管理层试图改变或修饰会计信息质量的做法，便可理解为合乎逻辑的博弈行 为。现代企业制度所形成的两权分离，赋予上市公司管理层经营管