神华集团xxxx财务分析.ppt

2.流动负债： （1）短期借款：10年的短期借款大幅度的减少，其原因为短期借款中的保证借款偿清和信用借款较大减少，09-01年的银行信贷的利率一直在大幅度的上升，节约利率费用的支出，从而减少了一部分信用借款。 （2）应付票据：09年的应付票据骤然上升，10年的应付票据也骤然的偿清完毕，其主要是中国神华的应付票据多为一年内到期。也是10年大量采用现金支付，应付票据才大幅度减少。 3.长期资产和长期负债 （1）长期资产中，长期待摊费用01年比08年增长179.16%，09年却只占了94.6597%，其主要原因是固定资产的比重较大，但是10年比09年增加了89.27%，长期待摊费用是费用，几乎没有价值和变现能力，额度越高，企业的质量、变现能力越差，在此中国神华的长期待摊费用大幅度的增加，可能是为了减少该年度的费用的增加，以增加利润。 （2）其他应付款：其中应付未付采矿权价款的增长幅度较大，10年比08年增长了179.95%，其未付运输费09年比08年增加了100百万元，其原因是中国神华主要产业是煤矿业，其开采、运输的成本较高，还有应付未付采矿权价款的账龄较长，其他的未付款项占得比例较高，仅次于应付未付采矿权价款，其未付款项被用途不明较多。 总的来说，中国神华的流动字长逐年增长，流动负债没有太大的变化，长期资产大致相同，但长期负债逐年下降，其短期偿债能力提升，财务状况良好。 盈利能力的分析 利润表趋势分析 会计年度 基期绝对值 2008 2009 2010 营业收入 107,133 100% 113.23% 141.945 营业成本 55,011 100% 111.7% 148.545 销售费用 673 100% 121.84% 124.22% 管理费用 8，302 100% 110.17% 122.07% 财务费用 3,865 100% 48.12% 63.70% 公允价值变动损益 472 100% -37.71%83. 31.57% 投资收益 835 100% 83.835 75.45% 营业利润 36,601 100% 120.73% 146.54% 营业外收入 271 100% 93.73% 146.86% 营业外支出 901 100% 60.16% 80.80% 利润总额 35,971 100% 122.07% 148.19% 所得税 6,815 100% 134.35% 158.44% 净利润 29,156 100% 119.17% 145.79% 单位：人民币百万元 我们采用趋势分析法来分析中国神华的盈利能力，上列表中列示了以2008年为基期的部分利润表项目变化趋势： （1）主营业务收入逐年增长其原因为中国的物价逐渐提高，其中煤炭收入占得比重较大占到67.60%，而电力收入只占到29.42%，但该集团的前五名收入都是电力收入占到24%，说明该集团的煤炭收入较多，但其单项收入较少。 (2)营业成本中外购煤成本占得比重较大，10年占到32.43%,其比重比09年增加了近10%的比例，并且其成本比09年增加了86.78%，主要是09年外购煤炭成本下降自产煤炭量的增加，但10年的外购煤比以往增加过大，其可能与中国神华的科研有关。 （3）09年的财务费用都比08年、10年下降，其主要是09年的净汇兑是收益，其他两年的是汇兑亏损，从而减少了财务费用的总额，09年中国迫于国际势力的压力，强行增长了中国的外汇汇率，从而使该集团的汇兑收益加大。 （4）09年受08年金融危机的影响，交易性金融资产公允价值下降，中国神华的掉期工具也受其影响大大下跌，10年经济较为复苏，公允价值变动损益较为上升。 （5）10年的营业外收入比08年的增长了近50%，其主要原因为其他补贴收入的大幅度提高，09年只占16.14%，而10年近占到53.52%，增加了172百万元，主要是该集团收到财政资金补贴和扶持企业发展资金近200百万元。 总的来说，中国神华的营业收入和净利润都有增加，10年的营业外收入大幅度的增长，从而使10年的净利润比往年的要高。 2.与竞争对手的横向比较 中国神华 山西大同煤业 中国中煤能源集团 资产总计 100% 5.0011% 35.6105% 负债合计 100% 0.3957% 31.7103% 所有者权益合计 100% 5.5110% 0.0375% 上表列示了以中国神华为基数，其竞争对手的资产、负债和所有者权益的相对比率。由此表可见，中国神华拥有庞大的资产规模，是同行业不可比拟的。中国神华是世界上上最大的煤炭经销商，是世界500强企业。截止2010年底，神华集团共有全资和控股公司25家，神华集团国有资本保值率处于行业优秀水平，企业