2018年第一季度票据场运行分析报告.PDFVIP

2018年第一季度票据市场运行分析报告 【内容摘要】  2018年第一季度国民经济延续稳中向好发展态势，供给 侧结构性改革扎实推进，经济结构继续优化，为全年经济 稳定健康发展打下良好基础。货币政策总体稳健中性，保 持银行体系流动性基本稳定。营改增税收政策开始实施， 金融监管趋于强化。金融市场整体运行平稳。  票据承兑、贴现业务同比明显增长，面额和期限结构优化， 票据服务实体经济能力进一步增强。票据交易活跃度有所 下降，股份制银行是票据交易下降的主要交易主体。去杠 杆和严监管态势延续，票据市场风险意识不断增强。票据 利率总体有所上行，转贴现和质押式回购之间利差扩大。  企业需求增加和银行主动营销促进了承兑业务增长；税收 新政降低贴现环节税收成本，推动贴现业务回升；金融监 管强化促进票据交易更趋规范，市场活跃度下降；商业银 行信贷规模趋紧引导票据利率上行。  2018年第二季度，票据承兑和贴现业务有望延续增长趋 势，银行持票意愿料将回升，票据交易更趋规范和稳健。 即将发布的资管新规将对票据市场带来较大影响。